FxPro汇评：日本央行(Bank of Japan)无法捍卫日元，也不太可能想这么做

日元兑美元汇率正在刷新本周初以来的32年低点，而且这一走势没有尽头。美元兑日元已触及并超过149，自本月初以来已上涨约3%。自2021年新一轮周期开始以来，日元兑日元已经惊人地上涨了45%，没有坚实的根本理由支撑这一下跌。

几分钟前，我们看到日本财务省又一次干预，以阻止日元加速下跌。美元兑日元一度接近149.30，这使得美元兑日元在一分钟内回落至148.12。

日本当局阻止日元单边下跌的最新尝试，目前只能让市场露出笑容。日本财务大臣铃木一郎星期二警告说，日本准备采取适当和严厉的措施打击投机分子。

但投机者不仅仅是一群寻求快速获利的交易者。在这种情况下，市场押注日本将无法同时坐在两把椅子上。即使有一万亿美元的美国国债作为安全垫，也不可能在极端加息的情况下将长期债券利率保持在接近零的水平，并认真声明捍卫日元的意图。

日本必须尽快选择一个行动，捍卫日元，或通过放弃目前有争议的政策来捍卫债券收益率。

到目前为止，我们看到切实的迹象表明，政策制定者只是试图减缓日元的走弱，但不愿意扭转这一进程。这意味着市场可能会继续在任何下跌时买入美元日元的趋势。这让人想起索罗斯（不仅仅是他）押注英格兰银行将无法留在欧洲货币机制内，因为这违背了经济基本面。

财务部和日本央行很有可能希望日元有序走弱。很有可能在2023年3月之前，美元兑日元将测试1990年接近160的高点，比2012年的全球低点高出一倍多，当时国际利率处于峰值。也就是说，当其他主要央行收紧利率时，就像日本多年前所做的那样。

日本央行似乎不太可能效仿其他央行大幅加息的政策。毕竟，在这种情况下，政府用于偿还政府债务的支出将膨胀到GDP的280%，而经济增长将仍然毫无生气。在这样的环境下，勒紧裤腰带将远远超出我们十年前在希腊看到的情况。