【媒体说】2022年10月5日

　　今日

　　话题

　　10年期美债收益率突破4％

　　21世纪经济报道微信平台

　　工银国际研究认为，近期美国国债收益率进一步走高，反映了上周美联储会议之后，市场对于未来可能超预期的加息路径作出了进一步定价。美联储在会议上再次加息75个基点，这也是6月份和7月份之后连续第三次将指标利率提升75个基点。不但如此，美联储对于通胀前景的预期也更加悲观，今年和明年的通胀预期都有所提升，其中对于今年核心消费者物价指数的预期升幅从6月份的4.3%上调到4.5%，而明年的升幅则从2.7%提升到3.1%。到2024年，通胀有可能回落到2.3%的水平，不过仍然高于美联储2%的目标通胀水平。

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　　治理长期通胀难以一蹴而就

　　香港经济日报

　　工银国际首席经济学家程实表示，百年未有之大变局正被添上「高通胀、高利率、高波动」的新注脚，超预期的通胀长期化也引致了美联储、欧洲央行等政策当局的一系列激进行为。然而，仅仅依靠货币政策抑制长期通胀效果不佳，「利率——债务」螺旋将提升通胀预期，造成货币政策与财政政策配合的两难困境，进一步削弱货币政策抑制通胀的效果，甚至有可能促进长期通胀中枢上行。

　　今日

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　　10年期美债收益率突破4％

　　21经济网

　　工银国际研究认为，近期美国国债收益率进一步走高，反映了上周美联储会议之后，市场对于未来可能超预期的加息路径作出了进一步定价。美联储在会议上再次加息75个基点，这也是6月份和7月份之后连续第三次将指标利率提升75个基点。不但如此，美联储对于通胀前景的预期也更加悲观，今年和明年的通胀预期都有所提升，其中对于今年核心消费者物价指数的预期升幅从6月份的4.3%上调到4.5%，而明年的升幅则从2.7%提升到3.1%。到2024年，通胀有可能回落到2.3%的水平，不过仍然高于美联储2%的目标通胀水平。

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　　核心通胀难回落，加息何时是尽头？

　　国际商报微信平台

　　工银国际研究认为，预期未来美国货币紧缩政策步伐或更加坚定，预计长期终端利率将超过4.5%。美联储9月最新预测大幅上调了长期目标利率水平，对于通胀的判断也比之前更加悲观。短期来看，在较低失业率与较高核心通胀背景下，美联储11、12 月两次继续升息75/75 或 75/50基点仍在情理之中。长期来看，美国长期核心通胀仍难回落，明年加息幅度或超市场预期。一方面“工资-价格螺旋”继续推升长期核心通胀；另一方面，地缘动荡抬升了美国企业在全球价值链上的定价权优势。

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　　美联储维持鹰派立场 核心通胀仍难回落

　　金投网

　　工银国际研究认为，预期未来美国货币紧缩政策步伐或更加坚定，预计长期终端利率将超过4.5%。美联储9月最新预测大幅上调了长期目标利率水平，对于通胀的判断也比之前更加悲观。短期来看，在较低失业率与较高核心通胀背景下，美联储11、12 月两次继续升息75/75 或 75/50基点仍在情理之中。长期来看，美国长期核心通胀仍难回落，明年加息幅度或超市场预期。一方面“工资-价格螺旋”继续推升长期核心通胀；另一方面，地缘动荡抬升了美国企业在全球价值链上的定价权优势。

　　今日

　　话题

　　美联储维持鹰派立场 核心通胀仍难回落

　　香港Investing.com网

　　工银国际研究认为，预期未来美国货币紧缩政策步伐或更加坚定，预计长期终端利率将超过4.5%。美联储9月最新预测大幅上调了长期目标利率水平，对于通胀的判断也比之前更加悲观。短期来看，在较低失业率与较高核心通胀背景下，美联储11、12 月两次继续升息75/75 或 75/50基点仍在情理之中。长期来看，美国长期核心通胀仍难回落，明年加息幅度或超市场预期。一方面“工资-价格螺旋”继续推升长期核心通胀；另一方面，地缘动荡抬升了美国企业在全球价值链上的定价权优势。