第一上海丨【公司研究】英恒科技（01760，买入）：高速发展的汽车电子解决方案供应商，目标价10.44港元

　　主要数据

　　行业: 汽车行业

　　股价: 6.62 港元

　　目标价: 10.44 港元 (+58%)

　　市值: 71.84 亿港元

　　汽车电子行业优质高成长公司，聚焦电动化+智能化业务

　　英恒科技专注于中国汽车电子领域，深耕产品应用技术，为客户提供个性化系统的技术支持服务，满足客户需求可量产的解决方案。公司早期业务聚焦传统汽车电子，分别是车身控制、安全、动力传动等应用。2009年公司开始积极布局并大力发展新能源的业务。15年进军汽车智能化领域，从事具体的解决方案开发。针对新能源车解决方案，公司在电池管理系统（BMS）、电机控制器（VCU）、PTC加热控制器、电子水泵/油泵控制器、冷却风扇控制器、燃油泵控制器方面有多年开发经验。逐步扩展到了ADAS控制器，传感器融合的控制单元，自动驾驶的控制单元以及中央计算单元等产品。目前客户覆盖大部分整车厂例如比亚迪、广汽、上汽、长城、理想、小鹏等。截至2021年底公司拥有700名全职研发人员，占员工数量64%。

　　独特的业务模式

　　公司与半导体厂商及众多上游器件厂商有密切的合作关系，是英飞凌在国内重要的合作伙伴，也是地平线的IDH合作伙伴。公司洞悉技术发展趋势，提前布局产品研发。公司作为汽车电子解决方案提供商，一方是直接服务OEM，开展前期的技术开发工作，核心技术导入，同时也可以按照OEM的要求，向OEM或指定的OEM指定第三方直接批量交付产品。

　　看好公司未来发展，目标价10.44港元，买入评级