Vitalik Buterin 称 ETH 手续费销毁无助以太坊价值

　　以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 近期表示，以太坊网络应将重心放在 $ETH 作为价值储存手段上，而非过度关注手续费销毁。他指出，“手续费销毁从来没有外界想象得那么强大”。

　　Buterin 在 X 上发布的一则讨论中强调，EIP-1559 引入的销毁机制应该保留。“但即便手续费销毁长期低于盈亏平衡点 10%，也无需感到沮丧；$ETH 的价值来源远不止于此。”他写道。

　　ETH 手续费销毁为何难以支撑价值

　　Buterin 的观点基于一个简单的估值模型：代币的市值等于手续费销毁总量除以贴现率。

　　Expanding on why I believe “ETH as store of value (SoV)” makes much more sense to focus on than “ETH as fee-burning token”.

　　Three primary reasons:

　　1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed

　　2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and…

　　— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026

　　Buterin. Source: X

　　按照这种模式，若单靠手续费销毁支撑约 2 700 亿美元的市值，以太坊需要像 LOréal 这样具备全球影响力的公司运营方式。Buterin 指出，这意味着协议每年需提供约 70 万枚 $ETH 用于研发投入。而相应地，验证者收入将大幅缩水三分之二。

　　以太坊价格走势。来源：BeInCrypto

　　Buterin 还补充道，这一过程中还需施行“强干预型治理”。同时，若追求更高的 $ETH 销毁率，势必推动 Gas 价格上涨，反而会让最需要隐私与安全的用户被高成本排挤出局。

　　稳定性才是以太坊最大卖点

　　Buterin 认为，以太坊真正的价值主张在于去中心化以及 CROPS（抗审查与抗中心化、开源化、隐私与安全）。相比手续费销毁，这些核心要素能够驱动网络的长期稳定。“在 AI 带来颠覆的时代，稳定性将尤为珍贵。” 他表示。

　　对于价值储存属性来说，最重要的衡量指标是“存续能力”，Buterin 补充说。这一目标与以太坊量子抗性技术路线图及未来的部分固化计划（ossification）息息相关。他还指出，越来越多资产在以太坊主网上发行，也进一步提升了 $ETH 的实用性。

　　Buterin 的上述表态，标志着以 $ETH 手续费销毁为核心的“超声波货币”叙事正在发生转变。与此同时，以太坊社区围绕Glamsterdam 升级引发激烈讨论，开发者担忧该升级可能影响现有合约。早前，Buterin 曾将 Glamsterdam 后的 Hegota 升级称为以太坊最后一次“常规”分叉。