基金周刊|指数基金知多少？

来源外汇天眼 06-30 08:15

基金周刊|指数基金知多少？

　　INDEX FUND

　　指数基金

　　知多少

　　对于大多数上车定投的乘客来说，指数基金运营稳定，紧跟市场且费率低廉，无疑是经验丰富的老司机，让定投体验感满满。

　　实际上，指数基金是一个成员丰富的大家族，截至2022年一季度，总规模已超过2万亿，权益型指数基金更是占据了其中的半壁江山，在如此庞大的基数中挑选适合的定投标的，还真的容易挑花了眼。

　　我们不妨对指数基金做一下整理归类，让定投时的头脑更加清明，目光更加敏锐。

　　指数基金简述

　　指数基金，顾名思义，就是以某一特定指数为跟踪标的，以该标的指数的成分券为投资对象，按照事先制定的跟踪方法，全部或部分复制成分券，以跟踪标的指数表现的基金产品。

　　与主动管理基金相比，指数基金不过于依赖基金经理的投资能力，基金收益主要体现在β收益，成本端由于低税费而具有比较优势。

　　在指数基金内部，可以根据投资标的进一步细分为权益型指数基金、债券型指数基金等，由于我们的着眼点聚焦在定投，因此我们更多地关注权益型指数基金。

　　投资标的维度分类

　　根据投资标的的不同，权益型指数基金可以细分为宽基指数基金和窄基指数基金。

1	宽基指数基金跟踪的标的指数的成分券并没有明显的行业集中度，指数整体不具备显著的特定行业特征，成分券范围十分宽泛，涉及各行各业。因此可以认为宽基指数是与整体经济的走势趋同的，投资宽基指数即是在分享中国经济发展的红利。
2	窄基指数基金与宽基指数相对，窄基指数关注单一特定行业，指数成分券具有很高的行业集中度，指数走势受挂钩行业变化影响大，因此指数整体呈现较高的波动性。同时，由于各行业具备不同的行业特性或周期，与经济走势不完全同步，窄基指数往往可以走出独立行情。

　　投资策略维度分类

　　根据投资策略的不同，权益型指数基金可以细分为完全复制型和指数增强型。

全复制型跟踪标的指数的策略为通过完全复制指数成分券构成及权重，来构造投资组合，以最大程度地减小跟踪误差。通俗地讲，就是建造一个缩小版的指数，由于投资组合已确定且不需要频繁调整（指数未发生变化），基金经理不需要发挥太多的主观作用，因此基金整体运营相对平稳且费率较低，但基金收益仅为β收益。

指数增强型在完全复制指数的基础上，减少完全复制部分的比例，如缩减为80%的仓位，剩余仓位由基金经理进行主动管理，以获得高于指数的收益。指数增强型基金收益除了获取β收益外，也实现了α收益的增厚，相应的基金波动性及成本端费用会有所增加。

　　ETF基金

　　ETF基金本质为指数基金，在传统指数基金的基础上增加了场内交易及场内股票申赎的机制。

　　即ETF既可以像传统开放式基金一样场外申赎（通过ETF联接基金），也可以在场内通过事先备足一揽子成分券（根据前一日PCF清单确定）申赎，同时也可以直接参与二级市场的交易。

　　这使得ETF基金具备很大的灵活性，由此衍生出了ETF基金行业轮动策略、定投策略、套利策略、资产配置等：

1	资产配置ETF基金可以轻松有效跟踪大类资产的整体走势，通过投资权益ETF、债券ETF以及商品ETF来实现大类资产配置。
2	基金定投由于ETF本身低税费，高清算效率，高流动性等优势，使得ETF成为最适合定投的基金品种之一。
2	行业轮动A股行业轮动频繁，受政策面影响较大，通过自上而下的方式从行业选到个股时间成本较高，可以直接投资对应行业ETF来抓取行业热点。
2	ETF套利基于ETF二级市场交易价格与每日估值净值的差异，以及T+0的清算效率，实现两个市场的套利行为。

　　购买途径

　　在基金募集期内购买基金份额的行为称为基金的认购，一般认购期最长为一个月。而投资者在募集期结束后，申请购买基金份额的行为通常叫做基金的申购。

1	认购方式：在国元点金APP，菜单【交易-基金-场内基金-认购】，输入ETF基金的“交易代码”进行认购。
2	申购方式：在国元点金APP，菜单【交易-基金-场内基金-申购】，输入ETF基金的“基金代码”进行申购，或者直接在菜单【交易-买入】和普通股票一样操作。