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上周市场概况
按年核心个人消费开支通胀继续放缓，但仍有一段距离才能达到目标
本周市场展望
本周公布的美国就业数据、消费信心和欧元区通胀将成为焦点
市场变动
股票：环球股市在联储局公布会议记录后回升，受一些低位买盘支持
债券：短期国库券息率下跌，受经济增长担忧影响
商品：油价上涨，受气氛造好和库存减少推动
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
宏观经济数据及市场事件
按年核心个人消费开支通胀继续放缓，但仍有一段距离才能达到目标
美国联储局会议记录暗示将继续加息50个基点
标普英国采购经理指数在5月份录得最大单月跌幅（除由疫情封锁导致的跌幅之外）
如预期所料，核心个人消费开支平减指数（美国官员偏好的通胀指标）的全年变化在4月份放缓至4.9%（同比）。是次为通胀呈见顶迹象后第二个月回落，惟央行可能保持其鹰派路线，直至达到中性的政策立场。按月计算，核心个人消费开支平减指数升0.3%，稍高于0.1%-0.2%（环比），符合了美国联邦储备局（联储局）2.0%（同比）的目标。
美国联储局5月3至4日会议的会议记录确认在通胀高企下，成员普遍支持加快撤销货币宽松政策。地缘政治冲突和中国的疫情防疫措施加剧了担忧，委员会期望加快恢复中性立场，从而在今年后期更有效地微调政策工具。政策官员在会上将政策利率目标区间上调50个基点，会议记录称多数与会人士认为，未来数次会议将适合类似加息幅度，这大致确认了市场预期。连同加息决定，当局亦正式展开缩减资产负债表程序。
美国2022年第一季国内生产总值增长的第二次预估向下修订0.1个百分点至-1.5%（环比，经季节性调整年率化），高于预期的-1.3%（环比，经季节性调整年率化）。一如预测，固定投资总额是数据向下调整的主要因素，家庭消费增长则向上修订0.4个百分点至3.1%（环比，经季节性调整年率化）。
美国4月份耐用品订单增加0.4%（环比），但低于预期的0.6%（环比）增长。月内核心资本货品订单亦上升，但低于中位数预期（升环比0.3%，预期为环比0.6%），反映商业设备需求放缓，但具持续性。其他数据方面，核心资本货品出货量在季初表现强劲，急增0.8%（环比，预期为环比0.5%）。相关数据将纳入计算国内生产总值总投资。
5月份欧元区标普采购经理指数综合指数跌0.9点至54.9，略低于市场预期的55.1。数字低于预期，原因为服务业活动增长大跌，惟数据仍录得56.3，处于健康水平。英国服务业采购经理指数录得史上最大月度跌幅（不包括2020年4月和2021年1月的封锁措施）。数字下跌时正值4月份，能源价格急升，使实际收入增长受严重挤压。虽然服务业采购经理指数下跌（51.8），但仍处于增长区间。
德国Ifo商业景气指数（反映德国的经济增长情况）出乎预期，由91.9升至93.0，惟市场仍担心乌克兰局势将在未来数月再次引发供应链难题。此外，数字仍低于疫情前水平，「预期」指数变动不大。预期欧洲央行将在未来数月收紧政策，将为前景带来不确定性。
本周市场展望
宏观经济数据及市场事件
本周公布的美国就业数据、消费信心和欧元区通胀将成为焦点
预期美国5月份消费信心减弱
美国服务业增长可能放缓，但仍将步伐稳健
欧元区5月份通胀可能加快至7.8%（同比）
美国
预期美国5月份非农就业人数将增加325,000人，反映就业增长仍然强劲。整体而言，就业增长可能继续推动失业率由4月份的3.6%，略降至3.5%。投资者将继续关注劳动力参与率上升的迹象及盈利增长步伐。
预期经济咨商会消费者信心指数将由4月份的107.3，降至5月份的103.5。就业仍然呈正增长，但通胀上升和实际收入受压，加上地缘政治紧张局势可能削弱市场信心。
5月份供应管理协会服务业采购经理指数可能稍为下降至56.4，表现依然稳健，反映增长稳定。然而，随着联储局加息和劳动市场紧张的情况见顶，经济正在放缓，服务业活动增长可能减慢。展望未来，美国商品消费在疫情期间急升后，开支将继续由商品重新平衡至服务业，令后者的表现可能继续领先商品。
欧洲
预期5月份欧元区消费物价指数通胀的初步估计为7.8%（同比），高于4月份的7.5%（同比）。高通胀率的主因为乌克兰爆发战争后，能源价格近期急升。核心通胀（不包括食品、能源、酒精和烟草）也高于欧洲央行2.0%的目标。
亚洲
预期日本4月份工业生产跌0.1%（环比，跌同比3.4%），3月份为0.3%（环比，跌同比1.7%）。4月份出口量减少6.0%（环比），海外出货量可能减少。由于供应链受限制，预期生产复苏的步伐将保持缓慢。
印度22财年第四季的实际国内生产总值增长可能按年放缓，因基数效应较高，惟按季增长动力可能有望改善。本季初爆发的奥米克戎疫情构成不利影响，加上地缘政治紧张局势和中国收紧疫情限制，导致供应受阻和投入成本上升，但经济重新开放或可释放一些受压需求，带动需要密集接触的服务业从后赶上。在进口增长强劲下，预期净出口将成为拖累整体增长的主因。
市场变动
股票：环球股市在联储局公布会议记录后回升，受一些低位买盘支持
美股上周大幅反弹，受挫股票在近期下跌后受一些低位买盘支持，且多间零售商公布的盈利业绩造好，反映消费能力强劲。联储局会议记录的言论也有利市场承受能力，当局指将在今年底放慢收紧政策的步伐。整体而言，标普500指数上周升6.6%，以科技股主导的纳斯达克指数升6.8%。加拿大S&P/TSX指数升2.7%。
欧洲股市上周亦高收，在政策收紧和增长放缓下，估值下降增加了投资者的风险承受能力。此外，上周油价上涨，带动能源股表现领先。整体而言，道琼斯欧洲50指数升4.2%，法国和德国股市录得相若升幅。英国富时100指数升2.6%。
亚洲股市个别发展，上周普遍走低，受挫股票在近期下跌后受一些低位买盘支持，但投资者仍日益担心环球增长放缓及企业业绩。多个市场的科技和其他增长板块上周五反弹，支持市场气氛，据联储局最新的会议记录显示，央行可能采取更灵活的方式加息，消息缓和投资者情绪。日本计划自6月10日起逐步向外国游客重开边境，有利区内的旅游相关股票。中国方面，政府公布更多财政、信贷／融资和行业特定措施以支持经济，但股市上周仍报跌，受增长放缓的担忧拖累。
债券：短期国库券息率下跌，受经济增长担忧影响
美国国库券息率上周下跌，短期息率领跌，市场担心美国经济增长，这降低了投资者对联储局加息的预期。上周公布的联储局会议记录未有太多有关加息的线索，但暗示政策可能在今年底调整。两年期国库券息率跌10个基点至2.48%，长期息率上周则低收4个基点至2.74%。
欧元区非核心债券息率上周也下跌，欧洲央行行长拉加德表示，央行寻求在今年第三季前撤销负利率。意大利十年期政府债券息率跌10个基点至2.90%，由于基准的德国十年期政府债券息率升至0.99%，非核心债券息差收窄。
商品：油价上涨，受气氛造好和库存减少推动
油价上周上涨，上周四跟随股市录得升幅，夏季驾驶季节前夕，美国原油和汽油库存继续减少。7月份欧洲油价升6.1%。金价微升0.4%。
到期日：2022年6月19日
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