美联储或维持利率 若油价稳定在80美元

　　WisdomTree 高级经济学家、沃顿商学院金融学荣休教授 Jeremy Siegel 表示，如果油价维持在每桶 80 美元附近，美联储大概率将在 9 月暂停加息。

　　Siegel 发表上述观点之际，标普 500 指数首次突破 7,800 点，延续了本月受企业盈利和通胀降温数据推动的强劲上涨行情。

　　通胀数据降温 支撑暂停加息预期

　　Siegel 指出，本周一系列通胀报告令加息概率进一步降低。周三，美国劳工统计局公布了消费者价格指数（CPI）最新数据，而生产者价格指数（PPI）随后于周四发布。

　　他补充称，受数据影响，高盛已下调美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数的预测。Siegel 表示，高盛目前预计本月 PCE 环比仅上涨 0.2%。

　　Siegel 将这一下降部分归因于美股市场的上涨。他指出，股价上升会通过投资组合管理分项，影响 PCE 指数，使其有所回落。

　　本月早些时候油价已从 100 美元回落。图片来源：Trading View

　　这一走势延续了周三CPI 数据降温后市场观察到的趋势。此前交易员对美联储 9 月是否加息意见分歧基本持平，而在“通胀放缓”数据发布后，市场情绪转向维持利率不变。

　　Siegel 还提及本月初一场杠杆驱动的流动性风险事件。他表示，该事件暴露出的只是市场中有限的过剩风险，并非系统性深层问题，且美股随后已恢复强势，刷新历史高点。

　　盈利持续向好 资金轮动布局价值板块

　　Siegel 强调，人工智能相关投入正在推动企业盈利超越以往仅由“AI 基础设施巨头”主导的格局。各行各业企业正广泛应用该技术以降低成本、提升利润空间。

　　“我认为，目前市场的强势并不是过度乐观。”

　　—— Jeremy Siegel，CNBC 采访

　　他还指出，市场资金正从高估值的成长股，逐步轮动至市盈率约为 15 倍的低估值价值股。这些价值股多数尚未充分受益于人工智能带来的效率提升，未来仍有追赶空间。

　　这一轮动趋势也呼应了其他市场观察人士的警告，即人工智能板块或将出现分化调整，体量较小的公司可能首当其冲。

　　投资者接下来将关注，随着本月零售销售数据及完整个人消费支出（PCE）报告陆续公布，9 月份加息预期概率是否会继续下降。