天天上演“狼来了”，美伊冲突迎来金、银甜点时刻

　　周一（5月11日）欧美时段，白银暴力突破站上85美元日内涨超6%，黄金也不甘示弱逼近4750，探底回升涨0.44%。

　　美伊核问题谈判陷入停滞，伊朗提交含战争损失赔偿及霍尔木兹海峡主权声明的提案，特朗普初看表态为无法接受。

　　美方继续施压，盟友也给出相应回应比如英法或12日举行关于霍尔木兹海峡军事计划的谈判，伊朗则警告英法不要派兵，之后伊朗称在霍尔木兹海峡部署深潜潜艇，维持强硬姿态。

　　尽管局势紧张，全球风险偏好未受显著冲击，全球权益市场大涨——市场押注中美会谈期间美伊不会爆发大规模冲突，短期地缘升级风险被市场屏蔽，同时美国AI公司业绩超预期也使得相关权益资产暴涨以及近期白银走势强于黄金，但长期霍尔木兹海峡航运中断隐忧，仍通过利率水平制约着黄金的多头。

　　白银强势突围：科技属性主导工业需求爆发

　　白银近期表现亮眼，核心驱动力来自强科技属性：光伏、AI算力基础设施、新能源汽车等高端制造领域对其需求旺盛，且具有不可替代性。

　　叠加各国对白银实施的出口管制、全球连续五年供需赤字的供给约束，白银形成“低库存+高需求”格局，科技属性与贵金属属性共振成为行情“黑马”。

　　黄金震荡博弈：利率压制与支撑力量的平衡

　　黄金呈现“低点抢反弹”特征近期属于波动虽小但是也属于地缘交易舒适圈。

　　支撑端源于美伊冲突地缘缓和催生的买盘，以及全球央行、机构的稳定增持，叠加美元走弱形成的边际助力。

　　但不掩其上行空间受到严格限制，核心压制来自长期高利率环境——黄金作为无收益资产吸引力下降，资金更倾向于流向生息资产。

　　沙特阿美首席执行官纳赛尔警示，霍尔木兹海峡航运中断或引发严重能源冲击，当前全球石油供应缺口显著，5-6月短缺加剧，即便通航恢复也需数月供需再平衡。

　　高油价一方面强化高利率预期，另一方面通过“替代效应”分流避险资金，成为限制金价涨幅的关键因素。

　　总结与技术分析:

　　近期金银依然处于地缘政治交易的舒适区，前面文章多次分析过美国、伊朗对于战争的立场以及连续多次在起涨点附近提示美伊冲突需要报以乐观的态度对待，目前依然是利空就有资金冲进去做多，因为表面谁都不惯着谁，暗地里都在互相给台阶。

　　技术面依然沿着上升通道运行，今天有望突破4743的关键阻力位，此位置为本轮黄金上涨的0.786斐波那契分位，是关键压力位。

　　而白银已经突破80整数关卡向90进军。

　　北京时间21:43，现报:4743美元/盎司，现报:85.78美元/盎司。