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中信建投期货:欧央行管委诺特:没有理由在7月降息

来源 中金网 07-09 12:03
摘要: 中信建投期货:欧央行管委诺特:没有理由在7月降息

  股指期货

  上个交易日,上证综指跌 0.93%,跌 1.54%,创业板指跌 1.62%,科创 50 跌 0.91%,沪深 300 跌 0.85%,上证 50 跌 0.6%,中证 500 跌 1.7%,中证 1000 跌 2.43%。两市成交额为5819.62 亿元,较前一交易日增加约 71 亿元。北向资金净流出 22.0 亿元,前一交易日净流出 30.5 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:公用事业(0.87%),银行(0.48%),电子(-0.47%)。表现最差的行业分别为: 房地产(-2.98%),传媒(-3.18%),计算机(-3.4%)。基差方面,四大期指基差走势分化,IF、IH 基差走强,当季合约年化基差率为-5.8%、-7.2%;IC、IM 贴水小幅扩大,当季合约年化基差率为-7.2%、-11.7%。跨期价差方面,IF、IC 当月 下月合约价差小幅收窄,IH、IM 近远月合约价差小幅扩大。市场总体延续弱势调整格局,成交量连续地量,场内信心不足。对于指数而言,当前资金避险情绪促使市场仍处于震荡寻底阶段,存量资金博弈下关注中报业绩带动的行业分化轮动。策略方面,在基本面回暖或政策驱动资金风险偏好改善前,中小盘指数继续持有空头套保防范尾部风险;在小盘股风险进一步出清后,短线交易者小仓位关注超跌反弹机会。

  股指期权

  上个交易日,上证综指跌 0.93%,跌 1.54%,创业板指跌 1.62%,科创 50 跌 0.91%,沪深 300 跌 0.85%,上证 50 跌 0.6%,中证 500 跌 1.7%,中证 1000 跌 2.43%,深证 100ETF 跌1.16%。两市成交额为 5819.62 亿元,较前一交易日增加约 71 亿元。北向资金净流出 22.0 亿元,前一交易日净流出 30.5 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:公用事业(0.87%),银行(0.48%),电子(-0.47%)。表现最差的行业分别为: 房地产(-2.98%),传媒(-3.18%),计算机(-3.4%)。市场总体延续弱势调整格局,成交量连续地量,场内信心不足。对于指数而言,当前资金避险情绪促使市场仍处于震荡寻底阶段,存量资金博弈下关注中报业绩带动的行业分化轮动。在基本面回暖或政策驱动资金风险偏好改善前,趋势性反弹概率不大;不过指数当前处于底部区间,下跌空间相对有限,在小盘股风险进一步出清后,可以考虑牛市价差策略,在锁定最大亏损的情况下博弈短线反弹机会。若认为下方价位具有支撑,可进一步叠加卖出虚值看跌期权增厚,组为牛三腿策略。

  贵金属

  纽约联储的消费者预期调查显示,1 年通胀预期从 3.2%回落至 3%,一定程度打消了市场的再通胀担忧,贵金属高位回落。欧洲方面,经济数据仍然不佳,欧元区 7 月 Sentix 投资者信心指数为-7.3,大幅低于预期值 0,不过欧央行官员对降息仍十分谨慎,诺特昨日表示,没有理由在 7 月降息,下一次真正可能降息的会议是在 9月。总体来看,市场仍然期待美联储 9 月开启降息,不过通胀担忧的减弱意味着贵金属商品属性支撑的弱化,当前金银比或略有低估。操作上,做多金银比。沪金 2408 参考区间 550-570 元/克,沪银 2408 参考区间 7900-8300 元/千克。

  工业硅

  工业硅期货震荡偏弱运行,市场情绪仍然低迷,前期大厂下调报价,现货市场报价亦整体下移。当前需求偏弱格局未改,不过由于价格已趋近丰水期成本,市场进一步看空力度有所减弱,盘面博弈也有所减轻。展望后市,工业硅供应持续放量,需求端底部维稳,库存以较快速度积累,市场对持续的供大于求仍有担忧,预计工业硅延续弱势运行态势。操作上,暂观望,SI2409 合约参考区间 11000-11600 元/吨。

  铁矿石

  市场焦点:宏观方面,国内 7 月中旬重要会议临近,宏观政策预期不确定,市场持续关注后续发展。需求方面,上周铁水日均产量 239.32 万吨,环比减少 0.12 万吨,铁水连续下降,有见顶迹象。供给方面,海外矿山发运呈季节性回落趋势,铁矿石发运减少。根据 Mysteel统计,上周澳洲和巴西铁矿石发运总量为 2522.6 万吨,环比减少 569.6 万吨;其中,澳洲发运量为 1871.9 万吨,环比减少 202.0 万吨,发往中国的量为 1549.3 万吨,环比减少 279.1万吨;巴西发运量为 650.7 万吨,环比减少 367.5 万吨。本期全球铁矿石发运总量为 2983.4万吨,环比减少 729.1 万吨。不过,受前期高发运影响,近日国内进口矿到港量增加。截至上周,中国铁矿石到港量为 2869.6 万吨,环比增加 271.7 万吨。铁矿石需求复苏空间较小,加上港口库存高居不下,以及宏观预期偏低,铁矿石的估值上限不宣过高估计。7 月 8 日,全国主港铁矿石成交 111.70 万吨,环比增 10.4%,短期来说由于 7 月份日均铁水产量预计能维持 236-240 万吨的水平,铁矿需求韧性仍在,价格下探幅度可能有限。操作策略: 2409 合约短期 800-850 区间操作。

  铁合金

  氧化矿外盘报价坚挺,港口挺价意愿强烈,低品矿随行就市,但港口报价已经低于到港成本,仍对硅锰生产成本形成支撑。供需基本面整体偏弱。需求端钢厂生产强度高位稳定,但下游补库意愿不高。期现商出货积极,且报价仍较工厂报价有优势,工厂低价出货意愿不高。需求端工厂利润收窄时间较长,周度产量出现见顶迹象,但内蒙仍有微利,尚未看到大幅减产行为。供需基本面仍有压力,成本支撑缓慢抬升,价格有支撑但缺乏爆发力。观点:价格震荡为主,可轻仓参与做多。

  镍

  纯镍方面,电积镍现货偏紧的格局有所缓解,各品牌流通量有所增加,但镍价震荡上行的背景下,现货成交有转弱的迹象。硫酸镍方面,6 月前驱体产量同环比均下降,7 月或有刚需支撑,故盐厂挺价再起,近期走势有平稳迹象。镍铁方面,印尼镍矿现货仍然偏紧,对镍不锈钢产业链形成成本支撑,同时镍铁转产高冰镍利润驱动显现,故镍铁整体供应或仍有限,但需求拖累下,铁价或震荡偏弱。不锈钢方面,减产力度有限叠加需求偏弱,不锈钢或震荡运行。总的来看,宏观因素对镍价形成支撑,但基本面偏弱,不锈钢亮点难寻,预计震荡运行。操作上,镍及不锈钢区间操作。沪镍 2409 区间 135000-145000 元/吨。SS2409 参考区间 13600-14600元/吨。

  螺纹钢 & 热卷:

  市场焦点:昨日 237 家主流贸易商建筑钢材成交 10.39 万吨,环比增 1.4%。钢材现货成交整体较差,受盘面大幅下跌影响,基本无投机需求,终端需求也偏弱,现货情绪较谨慎。基本面上,上周五大主要钢材品种总库存共增加 6.08 万吨至 1779.99 万吨,螺纹钢总库存增加 1.97 万吨至 786.59 万吨,热轧板卷总库存增加 8.59 万吨至 421.39 万吨。钢材总产量本周共减少 12.8 万吨至 897.92 万吨,其中螺纹产量减少 8.01 万吨,线材产量减少 5.5 万吨,热卷产量增加 4.44 万吨。铁水连续两周下滑,有阶段性见顶迹象。原料采购谨慎,在钢厂低利润背景下,钢厂可能再次出现对焦炭提降,成本支撑减弱。宏观氛围偏悲观,市场情绪低迷,盘面短期依然承压,低位仍有一定支撑,关注需求韧性及大会前后政策变化。操作策略:螺纹 2410 合约背靠 3500 一线尝试布局多单,跌破 3500 止损。热卷 2410 合约背靠3700 一线尝试布局多单,跌破 3700 止损。

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