美股市场尝试从债市寻求线索

　　原文发表于美国时间2023-3-3

　　截至目前，标普500指数与创下连续第4周下滑走势之间仅有0.28%的距离。这一点点的幅度并不是很大的安全垫，不过期货市场的走势表面，在开盘钟声响起时，标普500指数将延续本周迄今的涨势。

　　标普500指数期货目前上涨17点，交易价格高于公允价值0.4%，纳斯达克100指数期货上涨48点，交易价格高于公允价值0.4%，道琼斯工业平均指数期货上涨101点，交易价格高于公允价值0.3%。

　　期货市场初期的支撑因素包括美国国债收益率下滑、大盘股上涨，中国服务业PMI数据好于预期等，以及标普500指数昨日在200日移动均线（3940点）处获得支撑后市场交易者的应对。

　　美国国债收益率的下滑没有任何消息面的因素。2年期美国国债收益率下降7个基点至4.84%，10年期美国国债收益率下降9个基点至3.98%。

　　美国国债收益率的变化可能源于市场的一种感觉，即美国国债在短期阶段已经超卖并且应该反弹了。

　　同样的感觉昨日也出现在了股市上。标普500指数周四的低点较2月2日高点的跌幅为6.4%。毫不意外，由于关键技术支撑线处于危险之中，市场参与者乘亚特兰大联储主席博斯蒂克发表演讲之机在将反弹维持到售票，博斯蒂克表示倾向于在3月份的美联储议息会议上加息25基点。

　　不过博斯蒂克在2024年才会成为美联储联邦公开市场委员会的投票委员，并且他在前一天表示他认为美联储应将利率目标区间控制在5.00%-5.25%，并将利率维持在这一区间直至2024年，据此我们认为市场反应过度了，博斯蒂克的观点实际上证明他认为在2023年不可能降息。

　　市场实际上将博斯蒂克的观点以鸽派方式解读了，因为投资者认为对更激进（加息）的美联储的恐惧已经被市场纳入了定价之中。值得注意的是，美联储委员沃勒（他是联邦公开市场委员会中拥有投票权的委员）在昨日市场将要收盘前表示，如果就业数据和通货膨胀数据（物价指数）继续过热的话，美联储的利率区间在今年将不得不进一步上调。

　　2月就业情况数据报告将于下周五（3月10日）公布，2月CPI数据将于3月14日公布。美联储委员沃勒看起来是给市场一封约战书，不过市场目前似乎没有感觉到被挑战一样。

　　如果今日公布的2月ISM服务业采购经理人指数（Briefing.com预期为54.5%，前值为55.2%）显示出服务业数据较上月增长或/或价格指数进一步上涨，那么市场情况可能发生变化。

　　这一数据将于美国东部时间上午10点公布，我们预计股市将从美国债市的反应获得应对的指引。

　　不论如何，这是股市目前在做的，同时股市也在消化戴尔公司、ZScaler公司、惠普公司、C3.ai公司、Marvell公司、博通公司与好市多公司等公布的季度业绩财报和/或盈利指引的不同反应。