节前指数开启缩量震荡走势，北向资金加速流入A股

　　1月12日盘前策略

　　周三指数冲高回落，创业板指领跌。盘面上，周期股集体反弹，煤炭板块领涨，此外油气、有色、化工等板块个股均有所活跃。房地产服务概念股集体大涨，三胎概念股盘中冲高。此外，部分高位股获资金抱团反复活跃。整体上市场热点快速轮动，多数呈现冲高回落走势。下跌方面，部分消费股陷入调整。

　　板块方面，煤炭、油气、托育服务、培育钻石等板块涨幅居前，旅游、复合集流体、信创、零售等板块跌幅居前。成交方面，沪深两市成交额7418亿，较上个交易日缩量54亿。北向资金全天净买入76亿元，连续6个交易日净买入，其中沪股通净买入48.23亿元，深股通净买入27.91亿元。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。

　　工信部年会召开，会议强调，2023年要抓好十三个方面重点任务。包括稳住汽车等大宗消费，实施消费品“三品”行动。支持企业加大设备更新和技术改造，加快建设“数字工信”平台等。重点提到了国防科技工业体系、自主可控、医疗、新兴产业、高端装备等。这也给2023定调了，坚持走高质量发展路线。这里面涉及到A股很多行业，比如提升重点产业链自主可控的芯片半导体；推进重大技术装备攻关的大飞机；做大做强新能源整车和配套产业（汽车零部件），提高光伏产业全球竞争力（储能）等，还有工业母机的高质量发展，实施“机器人+”应用行动，全面推进6G技术研发等。

　　我们认为，近期随着春节假期临近，市场开启震荡调整走势，资金情绪有所降低。从往年规律来看接下来一周多时间大概率会继续维持这个状态，投资者可轻指数重个股。不过短期值得注意的是，北向资金加速流入A股，近5个交易日净流入逾400亿元。其主要原因一方面是人民币持续升值，多家海外投行高调唱多A股对市场形成一定支撑；

　　另一方面，国内疫情影响正逐步消退，生产生活正逐步有序恢复。同时国内积极政策持续加码，财政部部长重磅发声要适度加大财政政策扩张力度，商务部表示将继续推动稳定和扩大汽车消费，市场对于未来基本面向好预期不断强化。

　　综合看市场行情回暖之际，被视为聪明钱的外资持续净流入或传递出全球投资者对人民币资产以及中国经济前景的信心，这对市场具有一定的指导意义。不过当前阶段我们需要关注的是市场进入年报披露季，1月底前业绩大增的公司和有雷的公司需要全部披露业绩预告，业绩预告不及预期公司股价容易出现回落，这对市场情绪或有一定扰动。

　　整体来看，我们认为市场整体估值水平已具备长期吸引力，虽然短期指数走势或有所反复，但机遇大于风险，投资者可对优质个股保持低吸为主。

　　配置上：

　　一、重点关注稳增长发力方向以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块；

　　二疫情达峰回落叠加春节出行利好服务消费复苏，关注出行、白酒以及医疗服务；

　　三、逢低关注前期调整较大的大安全板块，包括军工、半导体、信创等；

　　四、前期政策定调转向、近期有望随美股一起反弹的港股互联网平台经济龙头。

　　首席投顾：李建芸

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