热门板块高位震荡，联储加息担忧再起，反弹能否持续

　　12月7日盘前策略

　　摘要：当前市场积极因素在不断积聚，后市稳增长和重回经济重心的预期强烈，加上年底重要会议密集，有利于支撑行情维持住反弹态势。短线角度，资金有分歧迹象，加之联储加息预期的波折，可能会行情形成一定扰动。后市可继续沿着稳增长、疫后复苏、政策支持和业绩拐点等几条主线挖掘机会。

　　大盘昨天低开后震荡反弹，三大指数均小幅上涨，创业板指相对偏强。盘面上，消费股表现活跃，零售板块全天强势领涨，赛道股展开反弹，光伏、锂电池等板块也有所活跃，医药股集体调整，高位股集体退潮，多股炸板。总体上个股跌多涨少，两市成交额9982亿，较上个交易日缩量569亿。板块方面，零售、供销社、半导体、物流等板块涨幅居前，医药商业、抗原检测、数据要素、油气等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.02%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.68%。北向资金全天净买入5.41亿元。

　　今天消息面上，各地继续优化调整疫情防控措施，基本知识和舆论引导也为后续政策放开持续铺路，防控措施对经济的压制将持续好转。

　　海南将举行离岛免税促消费新闻发布会。近日，海南省多个市县纷纷宣布，对省外来（返）人员不再实施分类管理。随着会议召开和海南对来返琼人员管控进行调整优化，海南目前客流不足的问题有望得到解决，对于免税概念股会形成提振。

　　当前市场的宏观背景较前期出现明显优化，尤其是国内疫情防控政策和房地产政策的调整，使前期压制经济的两大因素得以明显边际改善，提升了市场情绪和投资者风险偏好，也是近来行情反弹的主要促发因素。同时也刺激了地产链和以大消费为主的疫后复苏产业链的股价表现。

　　临近年底，市场对于稳增长的预期持续抬升，12月还有一系列重要会议的召开，如中央政治局会议、中央经济工作会议、中央农村工作会议等，均对后市大方向有着决定性的影响，市场预期在此背景下，后市经济增长将重回重心。

　　目前国内积极因素在不断积聚，是行情反弹的重要支撑逻辑，海外方面，美联储加息还是短线行情的一个干扰，中间随着数据和联储官员表态等的影响，加息放缓预期反复波折，会对行情形成一定扰动。昨天美股再度收跌，也是因为市场对于美联储维持鹰派政策的担忧。这个扰动因素要持续到联储12月议息会议后，届时美联储会否在12月放缓加息以及具体的加息幅度都涉及到此前市场预期的修正。

　　综合分析，我们认为目前影响行情因素的边际改善以及市场对于后市的政策预期依然支持整体行情维持住反弹态势。但从昨天盘面表现看，高位股呈现一定炸板潮，炸板率一度接近60%，也说明资金开始出现分歧，部分资金有了恐高迹象，这可能会形成整体行情的波动和结构性行情的再次切换，后市需持续跟踪。

　　我们认为近来主线仍可沿着几个方向布局：

　　一是稳增长主线，主要是地产链，包括地产、建筑建材、家居家电以及保险银行等；

　　二是疫后复苏主线，以大消费为主，包括航空机场、酒店、餐饮、旅游等，不过旅游酒店景点等因为缺少预期差，股价都不在低位，可以考虑诸如食品饮料、商超、免税以及医美等这些前期受压制较大的细分领域；

　　三是有潜在政策支持的领域，如央国企改革、信创、数据要素、高端制造、安全等；

　　四是面临业绩拐点预期的行业，如工控、通用机械以及制造业的修复机会等。

　　首席投顾：赵程华

　　S1440610120001

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