现货黄金小幅反弹，FED使黄金面临更多颠簸

周二(12月6日)，现货黄金小幅反弹，美元指数回踩105关口。隔夜公布的美国强劲的服务业数据激发了人们对美联储升息至高于近期预测水平的可能，金价创近两个半月最大单日跌幅。至少在美联储12月政策会议结束之前，黄金上行势头似乎受限。

北京时间19:53，现货黄金上涨0.49%至1777.32美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.48%至1789.7美元/盎司；美元指数下跌0.18%至105.096。

金价一度录得7月初以来新高至1809.85美元/盎司。但随后公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业人数反弹，金价因此回落转跌，终盘创9月23日以来最大单日跌幅1.62%。

美联储主席鲍威尔此前表示，是时候放慢即加息步伐了。市场预计，美联储将在本月下调加息幅度至50个基点。但为了应对几十年来最严重的通胀，美联储可能会比此前预期的更加谨慎。

加之上周公布的11月非农就业数据远强于预期，这表明整体需求强劲。如果不质疑这一趋势，美联储在政策道路上确实会有更多颠簸。现在押注黄金会持续上涨可能还为时过早。

多伦多BMO Capital Markets的经济学家Priscilla Thiagamoorthy谈到数据时表示：“虽然这对经济增长前景来说是个好消息，但对美联储试图抑制需求和缓解通胀来说并不是那么好。”

新的数据为更多经济潜在动力提供了新的证据，并增加了美联储将继续加息至高于最近预测的4.6%水平的风险。交易员预测，美联储将在明年5月份最终加息至略高于5%的水准。

市场已准备好在明年迎接经济衰退。但稳健的经济数据让人乐观地认为，人们普遍担心的经济衰退将是短暂而温和的。一些经济学家甚至押注经济衰退是可以避免的，只是增长会急剧放缓。

德国商业银行外汇分析师You-Na Park-Heger说：“美国经济保持强劲的时间越长，人们对美国明年是否真的会面临衰退以及美联储是否会在那个阶段真正降低关键利率的疑虑可能会增加。”

服务业活动加速也证实，通胀接力棒已从商品领域转向服务领域，表明经济中的整体价格压力可能需要一段时间才能消退。至少在美联储12月政策会议结束之前，黄金上行势头似乎受限。

简评: 美国宏观数据向好以及FOMC会议即将招开使得美债利率有回升的迹象，反之，黄金则是向下修正。随着市场面对于FED的货币政策又有很多想象空间、多种不同揣测，将使得未来黄金价格有更多不确定性。不过当实质利率，即经济体利率高于通胀时，黄金市场可能会有大幅卖压可能。