美元兑日元试图摆脱熊市，上涨1.85%

l   市场展望:美元兑日元看跌低于137.50

l   美元兑日元周五收在200日移动均线下方，但今天的反弹是六个月来最大

l   波动率升高，可能导致剧烈波动;但基本面似乎还没有准备好把控制权交还给多头

美元将自己置于一个潜在的关键转折位置，这可能会重新定义其中长期趋势，从2022年的富有建设性的牛市攀升到从几十年来的高点逐步回落。考虑到美元兑日元几个月前在150上方的短暂反弹代表着被推至40年高点，并吸引了日本政策官员寻求支撑日元的情绪，美元兑日元可能是逆转风险中最极端的指标。

然而，利率预期继续推高美元的收益，同时金融体系的足够稳定促使日本投资者在国外寻找正回报。这种下降趋势的根源似乎在反映美国利率预测降温和风险偏好趋势下滑的影响。突破145这一关键关口似乎在很大程度上受到了11月10日发布的CPI数据的启发，该数据冷却了加息预期，而上周突破137.50是在杰罗姆·鲍威尔的言论之后。

本周开始的反弹出现在ISM服务业报告改善的背景下，但日元仍低于之前的支撑位，这可能成为当前的阻力位。

如果我们回顾历史，我们会发现美元兑日元在6月和5月出现过超大规模的单日反弹，其规模接近今天中午1.7%的反弹。就6月而言，情况与目前对该货币对的评估情绪非常相似。我们已经测试了2002年1月135点附近的高位，随后又从这个高位回落。它看起来可能是一个关键水平的长期持有。

然而，6月17日的冲锋打破了这一假设，它迅速清除了阻力，将我们推到了几十年来从未见过的水平。现在与那个时期的不同之处在于，我们看到了从结构性的高点、更强劲的转折点。在200日移动均线附近仍有大量支撑，但利差预期扩大的影响正在降温，因为市场预计美联储的紧缩周期将在2023年某个时候结束。

简评: 以技术面来观看日元，跌幅满足似乎还没有到达，跌幅满足约为132.5，然而是否技术面会被破坏可能取决于美元指数；美元昨天周一收盘上涨0.75%，收报105.28，为近两周最大单日涨幅，是否会有持续上升力道，近期FED或宏观数据将成为关键。