海通宏观 | 美联储加息预期回落——海外经济政策跟踪

　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　疫情与疫苗追踪：截至11月25日，美国日均新增病例小幅回升，死亡病例有所下降，重症率仍然接近于0。美国因新冠住院和ICU占有率持续小幅回升，但仍在相对低位。欧洲死亡病例持续回落，但新增病例也有所回升，其中法国增长幅度较大。东南亚新增病例情况持续分化。变异毒株分布方面，BQ.1在美国的感染占比已经过半，成为主要感染毒株。

　　政策：美联储发布11月货币政策会议纪要，多数美联储官员认为在未来放缓加息，但部分官员表示当前还没有到美联储可以停止加息的时候。欧央行12月或将再次强劲加息，并且多位官员认为12月之后加息或仍将持续。英国将削减资产购买工具的最大授权规模。瑞典加息75BP；新西兰加息75BP；以色列加息50BP；巴基斯坦加息100BP；肯尼亚加息50BP；土耳其降息150BP。

　　经济：11月美国制造业与服务业PMI继续下行，房地产市场也依然较为低迷。在美联储加息的影响下，10月新房销售同比增速虽有回升，但仍处于负值区间。不过美国生产或仍将维持一定的韧性。10月美国核心资本品新订单同比增速放缓，但仍处于相对高位，且环比增速由负转正。市场加息预期较前期已明显回落。CME Group数据显示，截至11月25日，市场预期12月加息75BP（也即全年加息18次的概率）为24.2%，与上一周持平。但与前期相比，预期加息75BP的概率已处于低位。此外，全年至少加息17次的概率仍为100%。美债收益率回落至3.68%，主因实际利率下行。欧洲景气指数仍低。11月欧元区制造业与服务业PMI指数仍处于荣枯线之下，11月消费者信心指数依然偏弱。