海通电新 | 湖北配置绿氢产能可视为储能，10月燃料电池装机同比增长80.36%

　　投资要点

　　湖北1000方绿氢产能奖50MW风光指标并视为储能，成本或低于锂电配储。据湖北省发改委联合印发的《关于支持氢能产业发展的若干措施》，氯碱、焦炉煤气、炼化等按产氢量给予相应能耗和碳排放扣减，允许石化企业在厂区外建设车用氢气提纯装置和集中充装设施,提高低成本化工副产氢供应能力。对在可再生能源富集地区发展风光水规模电解水制氢,按照1000Nm3/h制氢能力、奖励50MW风电或光伏开发资源并视同配置储能。据我们测算，假设以新能源装机的10%，2小时配储，假设储能电池系统单价为1.5元/Wh，50MW的风光需配套1500万元的储能锂电池系统。据张轩等论文《电解水制氢成本分析》，1 000 Nm3/h的碱性电解槽价格在700万-1000万元之间。配套1 000 Nm3/h的碱性电解槽价格低于配置10%+2小时配储。我们认为，这项举措有利于电解制氢企业和风光电同步发展，进一步促进清洁能源多样化。

　　10月燃料电池装机同比增长80.36%。据势银公众号统计，2022年10月燃料电池装机量为44.35MW，同比增长80.36%，环比减少17.78%。从配套企业来看，重塑科技配套数量位列第一，且占据配套企业的39.68%；捷氢科技配套数量位列第二；康明斯配套第三，TOP5企业市场集中度高达89.91%。我们认为，随着燃料电池降本以及对新应用场景的尝试，燃料电池车正在稳步提升渗透率，逐步拓宽应用范畴。

　　我国首座大型商用液氢工厂一期工程110千伏空氢变电站竣工投产。据氢云链公众号报道，我国首座大型商用液氢工厂——空气化工产品(浙江)有限公司海盐氢能源和工业气体综合项目一期工程110千伏空氢变电站竣工投产。该项目总投资约10亿美元，其中一期项目中的工业气体分装项目已完成试生产，主体项目正进行管道预制、设计安装。预计液氢工厂将于2023年建成，投产后日产量将达30吨，有望成为亚洲液氢日产能最高的工厂。我们认为，未来随着液氢的发展，或将能带动储运氢环节的降本，延长现有的氢经济运输半径。

　　雪人股份拟与某日企开展氢燃料电池全球独家合作。据2022年11月17日公司公告，雪人股份与日本株式会社水素パワー就建立氢能领域的合作签署战略合作协议，就新型高性能、大功率、低铂载量氢燃料电池电堆新开发开展全球独家合作，并共同推进氢燃料电池电堆的产业化与商业化。

　　投资建议。我们认为，随着燃料电池、电解槽、液氢的发展，会带动燃料电池、电解槽以及相关零部件发展。