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【Fawad Razaqzada专栏】:经济增长担忧取代通胀恶化成决定因素,股市还能撑多久?

来源 外汇天眼 11-24 09:30
【Fawad Razaqzada专栏】:经济增长担忧取代通胀恶化成决定因素,股市还能撑多久?

  也许标题中的“取代”应该换作“叠加”,因为全球各地都面临高通胀。不过,美国最新经济数据及运输成本和能源价格下跌,以及供应限制放宽,无不昭示着至暗时刻可能结束。当然这不意味着所有成本减少,不过价格增速肯定会放缓。但令人担忧的是,我们发现越来越多的衰退信号涌现,而这些因素将决定金融市场的未来走向。

  美国服务业和制造业PMI数据表现不佳,市场因对美国经济陷入衰退的担忧加剧,美元今日再度暴跌。预期经济放缓将压低通胀,美联储也不必继续维持基金的收紧立场。截至目前,美联储放缓鹰派立场的影响盖过对增长的担忧,股市仍保持坚挺。不过我很难想象,面对可能到来的衰退,投资者会愿意继续投资过高风险。于是,市场再一次失去理性……接下来会发生什么就不必说了。

  总之,目前美元疲软,股市表现异常良好,债券收益率持续下跌。制造业PMI进入收缩区间,本月为47.6,显著低于前值和预期值50.4,服务业PMI指数跌至46.1,未达到预期的48.0,较前值47.8大幅收缩。

  因此,标普全球市场财智首席经济学家Chris Williamson指出:

  “美国各地商业环境在11月恶化。PMI初步调查结果显示,产出和需求加速下降,与经济1%的年收缩率一致。”

  好在今日公布的美国宏观数据也有好消息。比如密歇根大学消费者信心指数从54.7升至56.8,高于预期水平,新屋销售量为63.2万户,超出预期的57.0万户。

  今日早些时候德国公布PMI数据有所回升,不过也别高兴太早,因为德国PMI前值太低,目前来看仍处于收缩区,没有什么值得雀跃的。

  我要再强调一遍,尽管股市暂时未受PMI表现影响,但面对可能到来的衰退,投资者不会愿意继续承担过高风险。全球经济前路坎坷。只要出现“做空”的技术信号,熊市就会立即回来。

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