俄罗斯原油被限价 需求向好缺口扩大

近期油价宽幅震荡，不再延续此前的震荡下行走势，未有继续破低。10月OPEC+宣布从11月开始减产200万桶/日，欧洲对俄罗斯原油禁运即将正式施行，这一系列利多因素都对油价有一定的支撑，缓解了下跌的势头。

俄油禁令即将生效 原油产量或大降

在俄乌战争爆发之后，欧美多国对俄罗斯实行了各种各样的制裁，为进一步打击俄罗斯，俄罗斯的原油和天然气也未能幸免。于欧洲而言，即使在非常依赖俄罗斯的原油和天然气的情况下，也选择站队加大制裁，但近半年以来，寻找足够的能源替代绝非易事。作为回击，俄罗斯一度切断能源供应，加剧了欧洲本就严峻的能源危机。

在过去的10月，俄罗斯原油（包括凝析油）产量为1078万桶/日，其中原油产量为990万桶/日，远低于OPEC+1100万桶/日的配额；9月原油产量为1080万桶/日。据塔新社报道，随着欧盟对俄罗斯原油的进口禁令与12月生效，俄罗斯原油产量会下降至900万桶/日，意味着减少幅度超过10%。

能源冲突愈发白热化 短期难大跌

今年俄乌战争爆发以来，能源价格飙升，与此同时，全球通胀也出现了加速上升，能源生产国与消费国之间的矛盾日益突出。特别是对于能源消费国而言，油价的上涨叠加美元的大幅升值，以美元计价的原油显得更贵，成本大幅上升，全球经济增速下滑的今天，经济衰退的担忧挥之不去，这也导致了油价自6月中以来的持续下跌。

10月初，OPEC+不顾美国的“呼吁”，超预期的减产，市场再次低估了生产国力挺油价的决心，过去OPEC+小心翼翼的增产，致力于原油供需平衡，当下大幅的减产，叠加俄罗斯原油产量的下降，很可能导致第四季度供应短缺。另外，美国在过去大量释放原油库存以抑制油价的上涨，战略原油库存不断创下新低，眼前通胀已经有所回落，释放原油库存的计划已接近尾声，并且还需补充库存，料短期油价难以大幅下跌。

综合来看，近期随着原油需求大幅放缓的担忧得到缓解，OPEC+宣布大幅减产，美国战略原油库存释放接近尾声，欧盟对俄罗斯原油禁运可能导致供应吃紧，这一些都是短期油价的支撑因素。技术面来看，原油93-80美元区间宽幅震荡，若是上破93美元，则打开上行空间；年内下方跌破76美元的低点可能性较低。

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