葛兰森说「超级泡沫」还没破 大摩策略师指美股会续跌

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　　知名投资人、GMO资产管理公司共同创办人葛兰森（Jeremy Grantham）说，尽管今年美股动荡不安，但他先前警告的「超级泡沫」还没破。

　　葛兰森周三撰文说，美股6月中旬到8月中旬的涨势符合熊市反弹模式，出现在股市初期急跌之后，但在经济真正开始恶化之前。他认为前头还有「更多泡沫」，因为有被过度高估的股票、债券和房市，形成「危险组合」，再加上大宗商品震荡和美国联准会的鹰派立场。

　　现年83岁的葛兰森大约在年初预测，大盘会重挫将近50%，出现历史性崩跌。标普500指数在6月一度大跌，较1月峰值下跌近25%，接下来两个月强势回升，但周三出现连续四个交易日收黑的颓势，包括摩根士丹利首理美股策略师Mike Wilson在内许多谨慎行事的投资人都认为，市场尚未触底。

　　Wilson说，投资人还有更多苦头要吃。6月可能是一般股票的低点，但「通常最后才下跌」的标普500指数恐将跌破6月低点。3,400点是成长衰退或软着陆会有的情境。「真的衰退」将使该指数逼近3,000点，远低于周三收盘的3,955点。虽然市场的底部很难预测，但Wilson指出「至少接下来一两季的方向还是下行」。

　　葛兰森在受访时表示，先前的涨势是典型的熊市反弹，「人们却喊『新牛市』，那是胡说八道」。对于葛兰森，超级泡沫崩跌分做几个阶段，首先，像今年上半年那样受挫，然后会有小幅反弹，最终，基本面崩溃，股市掉到低点。