【兴证国际】收市点评：恒指守稳两万关大涨，“保交楼”地产内银反弹

　　大市回顾

　　7月18日A股指数普涨式反包。上证指数收报3278.10点，涨1.55%，成交额4233.57亿元；深证成指收报12532.65点，涨0.98%，成交额5980.46亿元；创业板指收报2800.36点，涨1.44%，成交额2085.80亿元；个股涨多跌少，北向资金净流入35.51亿人币。

　　港股逆转上周跌势大幅反弹。外围市场回暖，带动早间恒指高开182点，短暂回至平盘后快速上扬，午后维持强势。恒指收盘升548点或2.7%，报20846。恒生科技指数升134点或3.0%。恒生国企指数升210点或3.0%。全日成交1161亿港元。港股通南向净流出7.4亿港元。

　　资源股普遍反弹，中国铝业（02600.HK）涨7%，山东黄金（01787.HK）涨6.9%，中海油（00883.HK）涨5.7%，兖矿能源（01773.HK）涨5.3%。

　　科网股企稳，哔哩哔哩（09626.HK）涨.1%，美团（03690.HK）涨5.9%，小米集团（01810.HK）涨5.6%，华虹半导体（00354.HK）涨3.4%。

　　停贷事件引起高层重视，银保监会推动“保交楼”，内银股回暖。邮储银行（01658.HK）涨4.4%，招商银行（03968.HK）涨3.4%，建设银行（00939.HK）涨3.1%，工商银行（01398.HK）涨3%。

　　地产股大幅反弹，合景泰富（01813.HK）涨10.9%，富力地产（02777.HK）涨9%，新城发展（01030.HK）涨8.6%，建业地产（00832.HK）涨8.3%。

　　市场展望

　　港股上周大跌之后，恒指两万点大关面临考验，市场担心的烂尾楼停贷影引发系统性风险。周末银保监会出手，推动“保交楼”，有效化解了前述风险，极大的稳定了市场信心。港股与A股一扫之前颓势，联袂大幅反弹。这也再次证明了两万点关口的强劲支撑。不过成交额仍未放出，因此反弹的持续性仍有待观察。

　　总体来看，恒指6月底冲击半年线未能站稳，之后遇阻回落，恒指跌破21000点后走势转弱。停贷事件有利有弊，从稳定金融的角度，宽松政策将会持续。上半年经济增速受疫情影响不及预期，而下半年需要加大稳增长刺激力度，其中也存在一定的机会。

　　今年以来市场情绪较为反复，如3月份港股加速下跌时的一片悲观，到6月底强劲反弹时的亢奋，再到最近停贷事件引发的忧虑，都催生了阶段性的行情拐点。因此在市场情绪过度渲泻时，存在纠偏机会。排除这些情绪扰动，大盘总体保持区间震荡，恒指低点有所上移。多头在两万点附近积极防守，7月初逢高减仓者可逐渐回补一些仓位。