07.18晚参│如何应对当下的震荡行情

　　小福牛晚参

　　对于震荡阶段的策略来说，就指数而言越跌越创造机会，越涨越应该注意风险。就行业板块而言，建议仍要暂时规避风险悬而未决的板块，不急于抄底；对于高景气行业的参与，也需注意估值和乐观过度透支的问题。

　　— 今日复盘 —

　　震荡结构

　　（图片来源于东方财富）

　　站在沪指角度看，自7月5日见高点以来，已经调整了9个交易日，早盘央行开展120亿逆回购，减轻了对货币层面不断收紧的担忧，使得金融股开盘后很快出现了超跌反弹，银行、保险、券商全天反弹1.28%、2.49%、2.62%。金融止跌，市场情绪有所回暖，本就强势的新能源板块在早盘快速补跌后很快找回强势，其中一体化压铸和智能化等分支领涨。笔者认为，市场近期较为核心的关注点主要有三：1，地产问题如何遏制、解决，危机是否会蔓延扩大；2，下半年货币政策在物价压力及美国带头加息的国际环境中会如何变化；3，新能源行业的发展及炒作的空间还有多大，当下能否延续？

　　个人的看法，地产问题的出清路径还不清晰；货币政策当下处于模糊状态，当下经济基本面不支持货币层面立刻大幅收紧，但三季度外汇压力及国内物价可能对超常规宽松构成一定压力。这两个问题当下的模糊状态，对市场向上运行构成了阻碍，风险出清或解决路径清晰之前，市场整体或仍处于震荡阶段，上下空间皆有限。

　　关于新能源赛道，一段时间内还会是市场焦点所在。虽然当下环境很难支撑整个赛道再像5-6月那样整体不断刷新新高，但在高景气和市场极端聚焦下，很容易一口气把某一个分支炒到非常高估，再换一个分支继续炒作。那么对于震荡阶段的策略来说，就指数而言越跌越创造机会，越涨越应该注意风险。就行业板块而言，建议仍要暂时规避风险悬而未决的板块，不急于抄底；对于高景气行业的参与，也需注意估值和乐观过度透支的问题。

　　— 明日展望 —

　　钢铁行业是否已经见底

　　（图片来源于东方财富）

　　受困于全球经济衰退预期以及上游原材料的上涨，从半年报来看，今年为止整个钢铁行业的日子过得并不是很好，尤其是传统的钢铁生产厂。可能从整个行业的ETF走势来看相对来说并不差，那主要还是由于部分特钢生产企业与新能源概念重叠，否则整个行业ETF走势将更弱。

　　从当下时间点来看，钢铁生产亏损幅度较大，钢铁价格向下的幅度有限，上周开始唐山钢坯也开始锁价，低于3400元已经禁止成交。从期货市场上的走势来看，整个黑色系的价格也受到相关消息的刺激出现大幅反弹。

　　对于后续的钢铁生产商来说，生产利润将是值得关注的一个点。由于下半年粗钢压减仍有一定的空间，上游原材料的价格可能会受到压制，但是成材价格有望受益于减产出现上涨，这么一来一回对于钢铁企业的生产利润来说是会有一定提振的。

　　另一方面，由于今年上半年的一些事件，下半年基建进一步发力的预期还是值得期待的。如果基建发力的预期能够落实，那么钢价尤其是螺纹钢的价格有望脱离目前的底部区域，这对于后续钢企的业绩来说也是一个利好。

　　所以对于钢铁行业未来的走势，重点还是关注生产利润以及政策端是否真的能够有强有力的支撑出现，如果能到得到支撑，目前这个估值水平还是比较有吸引力的。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘短期高开回补缺口后出现反弹，目前的结构是三十分钟的底背驰结构，注意观察3284到3288是否能够突破如果突破则有望回补上方跳空缺口，而如果无法突破注意提防再次的回落走势，目前周线已经出现顶分型结构，周线大概率还会有调整结构。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300从结构看大概率还会再次尝试4217点附近的支撑，而上方强压可能会出现在4370附近，这个位置如果无法突破则这段自4530以来的下降趋势就不会出现结束的走势。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500目前日线已经出现底分结构，大概率还会有反弹走势，而由于周五出现量柱扩张但并没有出现新低的结构，后续还需要等待一个新低的出现。关注6142点附近的支撑，如果出现跌破则可能出现加速下跌段。