欧元恐面临能源气危机，经济担忧甚于美国

欧元恐面临能源气危机，经济担忧甚于美国

前一日评论美国经济现况，今日焦点转向第三大经济体的欧元区；

欧央行将于本月21日公布利率决议加息25个基点，开启十年来的第一个紧缩周期，欧元并未得到支撑上涨，反而与美元接近平价，欧元滑落至2002年来低位，创下20年来低价。债券市场反应欧央行今年的加息幅度将低于140个基点，远低于三周前的190个基点，欧、美利差扩大，美元已突破107元。

欧、美国家饱受通胀之苦，欧元区推升通胀上升最大宗为能源价格，比例更胜美、英国家，高价原油与天然气更是一般家庭与企业压力。俄罗斯称7月11日起为期10天的维护，目前天然气运输降至40%，德国当局担忧维护期后未必会恢复供气，这势必伤害冬季前补充库存计画，此为俄罗斯报复欧盟提供武器给乌克兰手段。由Bloomberg计算断气对德国GDP直接与间接伤害于2023年Q1产生压力达最大。德国股市7月5日开盘跳水反应 ，德国指数、欧洲Stoxx 50%指数创下近期波段新低。

(图为：欧洲天然气对德国经济冲击预测；资料来源：Bloomberg)

欧洲第二个担忧在于本月末一旦升息，势必带动10年期国债收益率拉升，意德利差扩大，市场担忧南欧财务体质较差欧猪五国再度面临融资成本上涨和财政脆弱问题，欧债危机重演，拖垮欧元区经济。回顾2012年，当时欧元区仅有的选项，其一为体质较好国家担保被援助国偿债信用，其二为债务问题国踢出欧盟，借以维持较好财政完整性，但是两者皆行不通，后来德拉吉靠QE维持市场，但重债国结构性并未获得改善。今日欧央行行长拉加德口中的反破碎政策anti fragmentation policies，至今尚未揭晓，但欧洲经济却每况愈下。

依2022Q1主要国家经济成长率大约都贴近生死一线间。近期经济数据持续下滑，德国PMI由年初59已经滑落至52，5月贸易逆差达10亿欧元，为1991年以来首度出现，这波造成经济下滑外生变数没有改变前，欧元区更可能提前美国进入衰退，衍生效益直接冲击中国出口，传递至美国。

(图为：欧元区主要国经济成长率)

技术面部分

前一个交易日黄金价格延续疲弱走势，狭幅盘整后于凌晨0点出现明显下杀，这波弱势几乎看不到反弹整理型态，与先前盘中出现拉升A转，反弹V转的大幅洗刷截然不同。目前亚盘来看小幅整理，预期今日小幅震荡筑成箱型整理后续跌，届时可以关注交易机会。

(图为：黄金4小时线图)

风险预告：

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