研究部快讯：赛生药业(6600)、方达控股(1521)

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　　资讯由辉立研究部快讯提供

　　黄玮杰先生(Louis Wong) 辉立证券董事

　　见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。

　　赛生药业

　　解构：

　　赛生药业(6600)是一家拥有产品开发及商业化集成平台的生物制药公司，战略上专注于中国一些最大且发展迅速的存在重大未满足医疗需求的治疗领域，主要包括肿瘤及重症感染。集团已建立专注于高潜力治疗领域的均衡产品组合，通过有效生命周期管理及创新GTP模式，以具有强大现金产生能力的上市产品为主导，并以具有同类首创/同类最佳潜力的创新在研产品管线为支持，推动可持续的长期增长。于截至2021年12月31日止年度收入为25.18亿元人民币，同比增长31.3%，创过往四年的增长新高，乃受自有产品日达仙的强劲销售及授权引入产品开始销售所带动。净利润为9.23亿元，增长22.5%；股东应占每股基本盈利为1.42元人民币，现价往绩市盈率仅约5倍。(笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$8.20，目标价$9.00，止蚀价$7.80

　　辉立证券研究部

　　方达控股(1521)

　　解构：

　　方达控股（01521）为合同研究机构（CRO），协助生物制药及生命科学公司提供整个产品发现和开发过程中的研究、分析和开发服务。截至2022年3月底止三个月，录得收益约6010万（美元．下同），较2021年同期增加51.7%，纯利约490万元，较2021年同期增加31.0%。经扣除以股份为基础的薪酬开支及并购所得无形资产摊销后，公司的经调整纯利约为830万元，较2021年同期增加42.7%。方达控股在去年底以7600万元收购美国生物制药公司Experimur，预料将扩大公司在药物安全性评估、毒理学服务以及其他药物发现及开发辅助服务的能力，有利于长远发展。

　　策略：

　　买入价$2.50，目标价$2.90，止蚀价$2.30

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