事件分析 | 高通胀如何影响欧元区宏观经济？

　　能源及食品等商品价格上涨，抬升了欧元区居民用电、取暖、出行等一系列成本。这些生活成本的上升，一方面将影响居民的现金流，另一方面将影响居民的储蓄，而这将最终削弱欧元区居民消费动能。在此背景之下，欧元区经济龙头德国2月生产者价格指数（PPI）同比增长25.9%，创下自1949年调查开始以来的最大涨幅。

　　由于居民消费占欧元区国内生产总值（GDP）七成以上，是占比最大的部分，随着居民消费动力下降，将给欧洲经济增长带来阴霾。

　　据彭博经济研究测算，高气价、电价及油价，将使今年欧元区家庭开支增加2300亿欧元，相当于欧元区GDP的1.8%，高于2月预测的1000亿欧元。同时，相较于2021年第二季度末的高储蓄率，上个月欧元区家庭储蓄总额或已缩水至3300亿欧元，而收入较低的欧元区消费者的财务状况并没有较多改善。

　　除此之外，根据欧盟统计局的最新数据显示，3月欧元区消费者信心指数已降至2020年5月以来的最低水平，为负18.7。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　德意志商业银行认为，欧元区上游能源等大宗商品价格飙升，增加了工业企业的原材料成本。此外，部分工业企业还面临着停产停工的风险。如果上述企业不能及时转嫁成本负担，其利润将受到挤压，进而将限制投资，并最终给欧元区宏观经济带来巨大负面影响。