海通宏观|美最大规模石油储备释放，影响几何？——图说宏观第60期

　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　当地时间3月31日，美国拜登政府宣布，未来6个月美国将每天释放100万桶战略石油储备，共释放1.8亿桶石油。这是美国自1974年建立石油储备计划以来规模最大的释放量。本次计划能够释放多少供给压力？对油价可能产生多少影响？

　　2月以来油价迅速上行主要受到俄乌冲突对供给预期的影响。作为全球第二大原油出口国，2020年俄罗斯的原油出口量约465万桶/天，此前IEA表示，4月开始当地可能每天减少进入市场的石油和石油产品300万桶。所以拜登政府新计划预计能在短期抑制油价的上行，但或依然难以填补接下来俄罗斯原油的出口空缺，油价中枢能否继续回落还需要关注伊朗核协议进展以及OPEC闲置产能的释放情况。

　　而且需要注意的是，截至3月25日，美国战略石油储备库存已降至5.68亿桶，为2002年以来的最低水平。如果按计划释放储备，那么到10月美国原油储备库存量将降至1983年水平，反而在中长期增加美国的战略储备补库需求，形成油价上行动力。

　　当地时间3月31日，美国拜登政府宣布，未来6个月美国将每天释放100万桶战略石油储备，共释放1.8亿桶石油。这是美国自1974年建立石油储备计划以来规模最大的释放量。本次计划能够释放多少供给压力？对油价可能产生多少影响？

　　2月以来油价迅速上行主要受到俄乌冲突对供给预期的影响。作为全球第二大原油出口国，2020年俄罗斯的原油出口量约465万桶/天，此前IEA表示，4月开始当地可能每天减少进入市场的石油和石油产品300万桶。所以拜登政府新计划预计能在短期抑制油价的上行，但或依然难以填补接下来俄罗斯原油的出口空缺，油价中枢能否继续下调还需要关注伊朗核协议进展以及OPEC闲置产能的释放情况。

　　而且需要注意的是，截至3月25日，美国战略石油储备库存已降至5.68亿桶，为2002年以来的最低水平。如果按计划释放储备，那么到10月美国原油储备库存量将降至1983年水平，反而在中长期增加美国的战略储备补库需求，形成油价上行动力。

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