MSCI成分股调整，哪些个股将获外资增持？

　　李国军 白金投顾

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　　《短牛禅机（股票池）》产品制作人

　　14年证券从业经验。擅长技术面分析，尤其是缠论系统分析。操作风格方面，注重趋势确定下的缠论三买回抽机会，稳健配置与热点捕捉策略相结合。

　　北京时间2022年2月10日早间，著名指数编制公司MSCI发布最新一期指数季度审核结果，MSCI中国指数及MSCI中国A股在岸指数都有部分调整，相关结果将于2月28日收盘后生效。开年以来，北向资金不断流入，基金公司大幅自购，专业机构对A股的信心有所提振，随着政策的落地和不断加码，信用与经济预期将有望迎来修复。

　　一、MSCI指数调整

　　上图为MSCI中国在岸指数及MSCI中国指数的最新一期季度调整结果，前者新增4只、剔除3只个股，后者新增9只个股（表中未包含非A股标的）。其中，格力电器是自2020年12月从MSCI标准指数和大型股系列被剔除后的回归。当时对于格力电器的剔除，MSCI并未提供详细原因，但从外资持股数据来看，彼时QFII、RQFII和深股通投资者持有格力电器A股占总股本的比例升至28.07%，基于总比例超28%，港交所也发布公告称2020年12月14日起将仅接受该股的卖盘。和格力电器相类似，美的集团此前或也因此被剔除。按照历史经验，A股标的外资持股比例达到上限后，因不再具有可投资空间被各大国际指数公司剔除。之后指数公司将对剔除标的观察12个月，若12个月后重新满足条件，则会考虑再次将其重新纳入。

　　新增个股中市值最大的三只分别为天合光能、三峡能源及格力电器，市值均超千亿。截止2月10日收盘，2022年以来三只个股表现分别为-27.54%、-5.33%及4.62%；2月10日消息发布以来当日表现分别为-5.49%、0.28%及0.41%。

　　此外受调整的还有MSCI中国全股票指数，新增5只股票，分别为伯特利、中伟股份、格力电器、东方生物和陆金所(ADR)；剔除5只股票，分别为声网(ADR)、世纪互联(ADR)、中国有赞(港股)、宇华教育(港股)以及ST国医。

　　二、开年以来外资增配A股趋势不改

　　2022开年以来，上证指数最深跌幅已达8.09%，截止2月10日收盘区间涨跌为-4.23%，但北向资金依然延续了净流入的趋势。数据显示，自1月1日截止到2月9日收盘，北向资金净流入超200亿，其中1月扫货167.75亿元，而1月前三周的外资净流入超340亿元，但在春节前最后两个交易日出现单日超百亿元的大幅流出，这一方面源于彼时美联储表态偏鹰，海外资金收缩新兴市场头寸，另一方面部分活跃资金选择在长假前卖出以规避市场不确定性。虎年开始首日2月7日便已恢复净买入。

　　节后4个交易日，上证指数出现“四连阳”的积极走势，2月10日各大指数走势出现分化，上证指数全天震荡小幅上涨，当日成交额9364亿，较上个交易日放量46亿，市场震荡向好的迹象越发明显。而其实在年前就已有基金自购的新闻频上热搜，截至1月28日，基金公司自购基金规模已超15亿元，追溯到上次基金公司自购潮是2020年2月，当时市场情绪和现在类似，现在回看届时正好是历史低位，是长线布局的理想时机。

　　除公募基金动作不断，也有幻方量化、景林资产、九坤投资、汉和资本、永安国富等头部私募先后宣布自购，年后又有私募宣布开放申购。“市场经过半年的调整，已进入了相对合理的估值区间，同时公司也加强了投研团队的配置，为未来的投资工作做了更多的准备。”专业机构真金白银的入市无不体现其对A股在相当程度上维持着乐观。开年市场下跌的核心是市场对于稳增长的信心不足。随着政策的落地和不断加码，信用与经济预期将有望迎来修复。

　　综上所述：国内资本市场开放深化、改革势头强劲，可能使A股市场对于国际投资者而言更具投资价值，相较于欧美发达市场及其他新兴市场，A股更高的估值性价比、外资在A股占比仍偏低在内的多重因素仍将驱动北向资金持续流入A股。

　　参考资料来源：MSCI指数官网、东方财富、中国证券报、中国基金报、上海证券报、第一财经

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