央行本周大额净回笼，市场流动性无忧

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　　据央行网，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月7日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。因当日有1100亿元逆回购到期，实现净回笼1000亿元。本周(1月3日-7日)，央行公开市场全口径净回笼6600亿元。

　　由于去年12月20日之后央行公开市场操作的加码，特别是28号之后，央行连续开展2000亿的7天逆回购维稳年末流动性，因此短期净回笼压力较大。叠加15日将到期的5000亿元MLF资金，1月上旬到期资金共计万亿。

　　资金面看，在央行本周大额净回笼后，短端利率小幅走高，但依旧位于合理区间。截至7日，DR001报1.8248%，较上日上行12.34 bp；DR007报2.1135%，较上日上行18.25bp。

　　值得注意的是，春节临近，市场面临的季节性流动缺口加大，机构测算1月流动性缺口高达2.4万亿：其中货币发行环比增加约1.5万亿；1月专项债发行至少达到5840亿元；1-2月银行的缴准压力分别为1344亿元、2016亿元；叠加碳减排支持工具等结构性货币政策工具落地，流动性缺口约在千亿。

　　参考历年期间，央行均有进行对冲操作，预计逆回购+结构性政策工具仍为2022年春节前央行流动性投放的主要工具。历史上存在连续两月降准操作比较少见，但不能排除一季度再度降准的可能性，主要取决于2022Q1经济压力是否进一步加大以及地产领域信用风险的发酵程度。

　　具体到A股市场，稳经济大环境下，货币稳中偏松趋势不改，助于市场风险偏好回升，成长和消费板块在该周期下有望更为获益。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：德赛西威、星宇股份、华阳集团、海尔智家等。

　　来源：央行网、博览财经

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