行情开讲 | 聚焦疫情反复下的美国就业市场

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　　商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售

　　蔡劭立

　　■ 香港岭南大学硕士|从事宏观策略研究四年|运用美林投资时钟和周期理论为各线条提供宏观趋势和品种间横向对比及策略支持

　　■ 从业资格号：F3063489 | 投资咨询从业号：Z0014617

　　20220105 音频：

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　　▌数据及市场消息点评

　　1、国家卫健委：1月3日31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例175例，其中本土病例108例（陕西95例，均在西安市；浙江8例，均在宁波市；河南5例，其中洛阳市2例、许昌市2例、郑州市1例），含4例由无症状感染者转为确诊病例（均在河南）；新增无症状感染者54例，其中本土21例（河南19例，其中许昌市17例、洛阳市1例、郑州市1例；上海2例，其中宝山区1例、奉贤区1例）。

　　点评：国内面临疫情多点局部反复的风险，北京即将举办冬奥会叠加春运高峰，国内疫情风险不容忽视。

　　2、据彭博称，上周五，一份草案已经提交给欧盟各国政府审查。草案中提到，如果核能的有毒废料能够得到妥善处理，且不会对环境造成重大损害，那么就应该被视为一种可持续的经济活动；在2045年之前，新核电站可被视为绿色能源，而满足特定排放条件的天然气可被列为“过渡性”能源。欧盟委员会在周六的一份声明中表示：“欧盟委员会认为，天然气和核能可以作为一种手段，促进向以可再生能源为主的未来过渡。”

　　据德国之声此前报道，推动这项提案的主要是传统上严重依赖核电的法国。法国自2022年1月1日起担任欧盟轮值主席国，为期六个月。在最近的欧盟峰会上，法国、波兰、捷克、匈牙利、保加利亚、罗马尼亚等10个国家呼吁欧委会认核能是“可持续发展”的能源，并且呼吁将天然气发电厂也囊入“绿色”产业之中。这些国家称，否则，它们将无法实现至2030年让二氧化碳排放量比1990年减少55%的目标。

　　点评：短期并不能缓解欧洲能源短缺的局面，但长期来看有助于改善欧洲缺电的预期。

　　▌数据预告

　　美国12月ADP就业人数。

　　▌市场观点

　　继11月信贷数据企稳后，最新的12月全国地产拿地仅同比下滑16%左右，较之前的同比腰斩数据明显改善，国内“需求底”初见曙光。我们预计，今年一季度地产建设周期将逐步企稳改善，考虑到基建前置发力（1-3月每月新增投放约5000亿，而去年1-3月专项债几无投放），以及一季度货币、财政双宽格局，我们认为，内需型工业品（黑色建材、传统有色铝、化工、煤炭）不宜过度追空，可择机逢低做多。

　　美元指数近一个月均处于区间震荡走势，我们认为在未来两个月美元指数有望转弱，进而有利于新兴市场股指。首先是境外疫情的持续恶化将打压美国经济预期，1月3日全球新增新冠确诊病例181万例，其中美国新增48.3万例，欧洲新增96.2万例，更令人担忧的是目前至少要到1月中下旬才会看到新增曲线见顶；其次是美国加息预期的见顶回落，高基数驱动美国通胀见顶回落，以及经济和就业不及预期均有望驱动美国加息预期后续见顶回落，并且我们预计2022年只会加息一次。

　　总的来讲，当下货币边际转松的背景下，对国内股指相对友善，我们继续看好今年底到明年一季度的国内股指行情；商品方面，国内“需求底”的信号逐渐明朗，可以关注和地产、基建高度相关的内需型工业品的机会，外需型工业品（原油及其成本相关链条商品、新能源有色金属）目前趋势尚未明朗，一方面面临境外疫情带来的需求冲击风险，另一方面欧洲天然气供需缺口仍存，电价短期仍较为依赖天然气供应。

　　免责声明：本文的信息由华泰期货整理分析，均来源于已公开的资料，文中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因文中意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货期权交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。

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