【守正笃学】借壳上市后，游戏公司的陨落

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　　自2020年12月31日退市新规正式发布至今，沪市已实现各类退市13家。今年以来，退市新规正日益发挥着积极作用，以期形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场生态。在退市常态化的背景下，投资者该如何应对，有效规避相关风险？

　　退市X档案

　　系列投教文章每一期将讲述一个真实发生的退市公司案例，为投资者提供借鉴。

　　01

　　公司概况

　　F公司于上世纪80年代末成立，最早为中外合资企业，是生产高技术激光类电子产品的专业工厂。公司于1993年在上市交易。2013年12月，公司完成重大资产重组，本次重大资产重组构成借壳上市。F公司于2016年10月完成传统资产置出，2016 年12月完成现金购买某网络公司股权，至此，F公司主业已变更为游戏的研发和运营。

　　因连续两年净资产为负被暂停上市后，最近一个会计年度同时触及净利润、净资产、审计意见类型3种终止上市情形，F公司被终止上市。

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　　主要问题

　　（一）在退市新规生效前就已被暂停上市的F公司，最终退市是适用原有的退市规则还是退市新规？

　　（二）F公司为什么会被强制退市？

　　（三）关于财务类退市，退市新规做了哪些新的修订？

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　　案例分析

　　（一）在退市新规生效前就已被暂停上市的F公司，最终退市是适用原有的退市规则还是退市新规？

　　2020年11月25日，F公司披露更正后的2019年年报，公司经审计的净资产继续为负值，公司股票自2020年12月9日起暂停上市，暂停上市日期早于2020年12月31日。

　　（二）F公司为什么会被强制退市？

　　F公司于2021年4月30日披露了2020年年度报告，相关会计师事务所对其2020年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告。

　　（三）关于财务类退市，本次退市新规做了哪些新的修订？

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