12.12晚参│宽松预期加强，跨年行情正当时

　　从消息面来看，不难理解本周后三天市场为何走强，因为明年至少到上半年，市场的宽松预期又进一步加强了。

　　— 今日复盘 —

　　宽松预期加强

　　本周市场先抑后扬，各大指数周一、周二全线回调，后三个交易日强势反扑，沪指、深成指均收出周阳线，其中沪指周线5连涨、深成指6连涨，本周均来到了近半年高点附近。

　　双创指数周初受市场风格所困（低位蓝筹强势补涨吸金），调整幅度较大，但后半周的反弹也全部收复了失地，维持住了上升趋势，两市量能活跃且稳定。在人民币强势的背景下，近期外资持续流入。年底是业绩真空期，近期的消息面变化是市场关注的重点，近期的几个重要新闻，分别是：1，PPI-CPI剪刀差减少和社融数据的改善；2、美元指数强势，但受益出口强势，人民币更强势，乃至周四晚间提高了外汇准备金；3，全面降准；4，政治局会议及中央经济工作会议的召开，重点提了22年的稳增长。

　　综合上述消息面不难理解本周后三天市场为何走强，明年至少到上半年，市场的宽松预期又进一步加强了。市场宽松的背景下，房地产有机会松口气，利好地产和金融（喘口气不代表放弃房住不炒，倘若明年再度看到过热现象，小心紧缩政策再现）；基建有再发力的可能；转型升级和高质量发展还在继续，继续鼓励发展高端制造和国产替代。本周消费、金融和一些前期政策压力较大的行业多多少少在股价上有所表现。10月以来，市场受到不同风格不相容及反复切换影响，操作难度是比较大的，但市场经历了赛道股强势、中小市值题材股强势、传统消费蓝筹回暖等不同风格阶段后，各大指数步调逐渐趋于一致，开始共同向上，市场不同风格品种趋势均向上时，操作的难度会降低，无论看好哪类品种，只要基本面、技术面确有亮点，均有可能在跨年行情中获益。

　　站在12月中旬这个节点，建议投资者开始挖掘明年上半年的潜力品种，笔者建议关注一是明年的政策面偏好（稳增长、共同富裕）、二是景气持续的行业向明年估值的切换（今年高景气的普遍炒得挺高，调整中酝酿机会）、三是能在明年上半年找到行业拐点的品种。而且当下跨年行情仍在进行时，各大指数在出现加速上攻前暂无系统性的风险。

　　— 明日展望 —

　　对于政治局会议的看法

　　今年中央经济工作会议于12月8号至10号在北京举行，而就会议结束后所发布的内容来看，还是能够看出许多东西来为明年的投资做一个定调。

　　从会议要求来看，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。那么在这样一个求稳的主要述求之下，我们要认识到的是，相比较之前热炒的无论是新能源车、光伏，亦或者是芯片和元宇宙，都要让位于“稳”，所以明年大题材的炒作可能不会有今年这么强势。

　　至于“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前”这一点，那我们可以期待一下较往年更早启动的财政政策与货币政策，这对于市场来说最关键的一点是，跨年甚至说春节节前的行情，都有比较大的概率会受益于这些政策的提前发力，所以投资者对于接下去的行情还是要更有信心。

　　由于篇幅原因，对于这次的政治局会议没法从各个方面去叙述，但从目前来看，一方面稳字当头，另一方面公平优先，这对于宏观环境来说变化是比较大的。投资者要准备好迎接明年新的挑战，适当放低一下投资收益，从而能够以更好的心态去应对。

　　— 技术分析 —

　　不同指数不同强度

　　上证指数

　　大盘短期出现跳空低开调整，目前五分钟再次出现底背弛结构，后续大概率会有一段向上走势，观察再次新高是否会有小级别的背驰结构发生，由于量能并没有出现放大，后续大概率会回补上周四的跳空缺口，注意周二前后的变盘节点。

　　沪深300短期需要注意macd量柱的变化，这次由于量柱出现异常的扩张，在没有出现明显钝化之前大概率还会有向上反弹的走势，上方重点关注5157点附近的前期平台压制。大概率在这个位置附近会出现再次的回落走势。

　　中证500短期已经连续三天站上了前期下降中位线，短期这个位置只要有补量出现则有望出现再次的拉升，而下方在没有跌破六十分钟的上升趋势线之前大概率不会有大的回落出现。

　　宪法宣传周丨宪法知识知多少（五）

　　宪法是国家的根本大法，是治国安邦的总章程，适用于国家全体公民，是特定社会政治经济和思想文化条件综合作用的产物，集中反映各种政治力量的实际对比关系，确认革命胜利成果和现实的民主政治，规定国家的根本任务和根本制度，即社会制度、国家制度的原则和国家政权的组织以及公民的基本权利义务等内容。

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　　S0210619100005（今日复盘）

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