电煤长约采购价上调，煤炭行业或重回上行通道

　　12月3日发改委公布了2022年煤炭长期合同征求意见稿。其中明确长协范围扩大，30万吨以上的煤炭企业均被纳入范围。价格方面，5500大卡动力煤基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。

　　之前煤炭价格由于发改委“保供增产”政策而大幅下跌，动力煤期货价较10月下旬高点下跌超过50%，使市场一度对煤炭远期价格预期悲观。这次，随着发改委上调长约意见价格，表明了高层对煤炭远期价格的大致判断，在很大程度上能扭转之前对煤炭价格的悲观预期。

　　在数年内，煤炭的需求始终存在。新能源车产业蓬勃发展，令全国用电需求高涨。由于我国仍有68%的发电量来自火力发电，因此对煤炭的需求绝对不会有断崖式的降低。只是因为煤炭价格高企会影响北方取暖需求，所以短期涨幅不能太大。

　　此外，煤炭的开采与电网采购是一个长期行为。在“保供增产”行动下，2022年的动力煤缺口可能有所收窄，但这实际上是提前透支了煤炭未来的供应，并不会长久。因此到2023年，煤炭供需缺口大概率又会放大。

　　动力煤目前不到700元/吨的价格已不适合再继续保持悲观预期。机构测算动力煤合理区间在800-1050元/吨。由于下游新能源车景气度依然高涨，短期供需情况并不会有太大缓解，加之北方采暖季到来，动力煤市场价格大概率企稳回升。

　　落脚于A股市场，前期煤炭上市公司在利好刺激下，短期走势过于高涨，随后由于煤炭价格下跌，已经经历一波“杀估值”的行情。未来煤炭价格大概率企稳回升，上市公司业绩有望持续提升。据市场公开资料显示，相关概念股包括：中国神华、兖州煤业、冀中能源、平煤股份等。

　　来源：财联社、博览财经

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