【媒体说】2021年11月26日

　　星期五

　　2021年11月26日

　　今日

　　话题

　　Growing interest in A shares bringing more benefits for Hong Kong

　　中国日报

　　Cheng Shi, chief economist at Hong Kong-based ICBC International, said the robust inflows demonstrated how the growing appeal of A shares for global investors will benefit Hong Kong, especially as the stock connects are now the most popular channel for foreign investors taking positions in A shares.

　　今日

　　话题

　　如何应对人民币汇率波动，听专家为外贸企业支几招！

　　国际商报微信平台

　　首席经济学家程实也表示，人民币近期对美元保持强势，但“变得更强”空间有限。美元指数处在上升通道，未来随着美联储政策落地可能还会继续保持强势。人民币对美元还是以双向波动为主，升值空间小于贬值空间，但双向波动区间收窄，整体稳定。

　　今日

　　话题

　　首家！商业银行竟要进军元宇宙，AI虚拟品牌、二次元！营销噱头还是下一步战略布局？

　　券商中国微信平台

　　据首席经济学家程实撰文指出，当前市场对元宇宙概念的认知存在较大差异，以Facebook、英伟达、微软为代表的科技巨头对“元宇宙”的定义是“共享”、“自由连接”的开放式平台和能够“身临其境”、“高度可互操作”的3D虚拟世界，风险投资家马修·鲍尔（Matthew Ball）称其将“革新所有的商业”；但亦有观点认为，元宇宙只是概念炒作，即使真的实现，也将是一个娱乐至死的反乌托邦。

　　今日

　　话题

　　程实2022年全球投资展望：康波周期的常态和异变

　　首席经济学家论坛微信平台

　　展望2022，洞悉渐进回归常态的供需关系离不开关于长周期规律的认知，前瞻类滞胀持续期的市场反应需要借鉴特殊时段的历史经验，而把握异变/常态的切换拐点还依赖于对过渡期实体与金融互动状态的理解。

　　今日

　　话题

　　【观点】首席观点&私行视角

　　南京银行鑫梅花财富管理微信平台

　　正视下行压力理清长期逻辑。明年的宏观形势，基调依旧是百年未有之大变局。我们在展望明年的时候，要牢记几个背景：第一，我们正处在一个百年一遇的公共卫生危机之中；第二，我们正处在一场几十年一遇的全球新供给冲击之中；第三，我们正处在产业行业激变的历史拐点之中。我们很多人，特别是中青年人，实际上是没有看过如此封闭的经济环境，没有经历过同等量级的通胀，也没有经历过如此迅猛的数字革命，所以不能太过于自信，当前的经济环境，是我们并不熟悉的，所以顺势而为更需要精准识势、理性思辨。

　　今日

　　话题

　　程实2022年全球投资展望：康波周期的常态和异变

　　新浪网

　　通过对美国最近康波周期实物与金融资产表现的梳理，以及对高通胀年代市场特征的研究，我们认为：第一，在非常规政策退出的大趋势下，除制造业价格外主要广谱指数长期跑赢货币增速是大概率事件；第二，滞涨期实物价格相对于历史均值的表现超越金融资产，作为波动风暴眼的能源以及不同品种之间的共振程度值得关注；第三，受益于期限窄利差和信用高溢价，高通胀环境下债市的广义“哑铃型”（Barbell strategy）和高信用策略优势凸显；第四，在通胀延续和货币紧缩的背景下股市有望迎来整体估值压缩，制造业相对供给能力或成为α的来源；第五，消费者信心（预期）可能是把握滞胀拐点的前瞻性指标，金融市场反应通常领先于生产端的景气变化；第六，疫情持续性以及供给冲击的形态演化难以预期，在通胀的延续性和波及面判断上短期菲利普斯曲线的移动比形状更为重要。

　　今日

　　话题

　　程实：康波周期的常态和异变——2022年全球投资展望

　　中国首席经济学家论坛

　　通过对美国最近康波周期实物与金融资产表现的梳理，以及对高通胀年代市场特征的研究，我们认为：第一，在非常规政策退出的大趋势下，除制造业价格外主要广谱指数长期跑赢货币增速是大概率事件；第二，滞涨期实物价格相对于历史均值的表现超越金融资产，作为波动风暴眼的能源以及不同品种之间的共振程度值得关注；第三，受益于期限窄利差和信用高溢价，高通胀环境下债市的广义“哑铃型”（Barbell strategy）和高信用策略优势凸显；第四，在通胀延续和货币紧缩的背景下股市有望迎来整体估值压缩，制造业相对供给能力或成为α的来源；第五，消费者信心（预期）可能是把握滞胀拐点的前瞻性指标，金融市场反应通常领先于生产端的景气变化；第六，疫情持续性以及供给冲击的形态演化难以预期，在通胀的延续性和波及面判断上短期菲利普斯曲线的移动比形状更为重要。

　　本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法