今晚，美国关键数据来袭！

　　周二20:30，美国将公布8月份消费者物价指数(CPI)。CPI数据可能为下周美联储会议前的市场定下基调，尤其是如果该指数高于预期的话。

　　分析师指出，假如美国CPI数据较市场预期更加强劲，这可能会提升美联储更早缩减购债的预期，从而推动美元进一步上涨。

　　克利夫兰联储主席梅斯特上周五表示，她认为通胀预期存在上行风险，并表示支持在年底前开始缩减购债规模。

　　蒙特利尔银行美国利率策略师Ben Jeffery表示：“如果通胀过热，则意味着美联储的时间表会加快一点。”

　　首先食品的涨价动能依然保持强劲，上周肉类加工食品价格上涨受到了白宫的谴责。高需求、劳动密集型的培根、排骨、鸡翅和嫩肉等产品价格上涨的背后，生产还在放缓。褐皮书指出通胀压力可能会在许多领域转嫁到消费者身上。

　　其次核心CPI中权重仅次于住宅的医疗保健价格，下半年环比涨幅将进入季节上行区间，而同比来说去年7月的高基数因素将过去。未来将成为拉动通胀的力量。

　　最后还是房租成本，虽然下半年以来房租价格开始显著上涨，但没有完全体现住房价格，原本定于7月底到期的“暂停驱逐令”由美国疾病控制与预防中心宣布，延长期限至10月3日。这一定程度上将使得房租上行的压力延后至10月。（新租房合约涨幅要远高于续约）

　　最后预计，8月美国CPI环比增长0.3%，同比增长5.3%；核心CPI环比增长0.2，同比增长4.1%，小幅回落。通胀10、11月仍存在冲击年内高点的可能。

　　对于市场而言，眼下高通胀局面的棘手之处在于，通胀上行的脚步已经与其他经济数据的低迷表现形成了脱节。近期公布的包括非农在内的一系列经济数据表现不佳，已推动花旗美国经济意外指数创下了去年6月以来的新低。

　　在德尔塔毒株导致遭受疫情重创的经济体重新开放速度减缓的背景下，供应混乱引发的价格压力上周一度导致全球股市和美国国债下跌。

　　“在经济数据趋弱的情况下，本周消费者物价指数若居高不下，可能令美联储陷入困境，因刺激措施正常化的压力会加大，”外汇经纪商IG研究部门DailyFX.com的资深分析师Christopher Vecchio表示。

　　Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley预计，10年期美债收益率接下来是否达到1.4%关口将显得至关重要。

　　Maley指出，“过去两周的一些数据弱于预期，但10年期美国国债收益率在此期间从1.26%上升至1.33%。我们仍然认为，10年期美国国债收益率需高于8月份高点1.37%——甚至可能要升破1.4%，才能确认突破，这将预示着债券收益率数月来的趋势转为上行。与此同时，若这一突破在数据表现不强的情况下继续发生，那就会更加清楚地表明，滞胀确实会是一个问题。”

　　安联首席经济顾问埃尔里安（Mohamed El-Erian）本周初警告称，供应链中断可能持续几年，各经济体的高物价可能会使经济回到上世纪70年代的滞胀环境。这些问题将扰乱企业和政策计划，并可能削弱投资，因为各国央行的大规模刺激措施已将许多市场推至创纪录高位。