第一上海投资论坛——煤炭中期探讨与展望

　　在持续了半年有余的国潮趋势后，国内运动品牌李宁（2331）等中期业绩也大超市场预期。如安踏（2020）营收增长了55%，特步（1368）同比增长12.4%。并且安踏的线上销售额也首次超过了耐克和阿迪。其中运动鞋服市场的新变化，阿迪达斯等国际品牌的国内市场也首次由国产品牌李宁、安踏等承接。这些都反映出领先的运动鞋服品牌持续投入研发、对零售渠道的大力重整等改革的成效。同时，李宁和安踏为主的国产运动品牌周期的顶峰，也需要更强的产品、优秀的渠道及完善快速响应的供应链去共同配合以打造更扎实的国内品牌的大周期。

　　同时往期论坛中值得关注的还有我们聊过的纯美股，近一年来基本都是持续上涨的。包括冬海集团（SE US）因为拥有在电商、游戏、支付等业务都能快速成长，作为东南亚地区电商的领导性企业，拥有广阔的市场及灵活的商业模式也是值得持续关注及乐观看待（2021/6/26会后以来涨幅20%）；微软（MSFT US）在8/14的论坛聊过公司的云计算业务，作为大体量的全球互联网企业，公司在云业务上的发力已达到全球领先水平，未来三年都预计会有持续领先的优势，而股价至今已突破300美元大关（2021/8/14会后以来涨幅3.3%）。伴随着特斯拉（TSLA）近期AI日的召开，公司的股价也持续回调，同时特斯拉等电动车企上游的整车模具制造商龙头力劲科技（558）的股价也持续强势走高，达到了近期的高点，至我们今年4月17日聊过大型压铸机前景讨论会后，力劲的股价以及涨幅超过173%。我们对热点题材的挑选和讨论也可以作为投资者的跟踪方向参考之一。以及类似的互联网科技龙头企业抓住了风口，其优势是短期无法追赶的，选取行业及产业风口的龙头也是我们推荐及挑选论坛标的的意旨所在。

　　我们今年1月26日聊过光伏玻璃行业的前景，提及信义光能（968 HK）和福莱特玻璃（6865 HK），两间公司股价也在近期持续上涨。信义是国内浮法玻璃龙头，产能仍有潜在提升空间，而浮法玻璃正经历深刻的变革，公司作为行业龙头有望充分受益行业高景气红利。福莱特也是内光伏玻璃先驱和龙头，未来三年公司产能有望持续快速扩张，2023年末产能有望达2020年末的4.1倍。在碳中和及光伏行业启动的大背景下，两家行业龙头公司都有望进入高景气周期，持续受益。以及光伏行业的通威（600438）和隆基（601012），都录得不俗的涨幅（见附表）。

　　随着疫苗研发不断加快及推广，经济持续复苏，海外煤/油价、海内外煤价高度联动，价格连创新高，全球煤炭产能进入向下周期，供需缺口常在，煤炭迎来长牛的行情。同时煤企盈利的改善及对智能化的需求也催生煤机行业的行情，在近几年业绩呈现较快提升，包括我们讨论过的陕西煤业（601225 SH, 2020/11/7及2021/5/22会后以来录得45%及20%以上的涨幅），及三一国际（631 HK, 2020/12/12）、郑煤机（564 HK, 2021/8/21），今年中期都有单位数的持续稳健增长，股价在近期也都有不同程度的上涨。今年中期煤炭企业的业绩整体超预期，各公司股价创下历史新高。我们将探讨煤炭行业中期表现与展望下半年煤炭价格能否维持以及在碳中和战略背景下煤炭行业的投资价值。我们此周末的投资论坛——“煤炭行业中期探讨与展望”邀请到资深投资人 - 博文基金董事长 王文先生作为客座嘉宾一起分享观点和讨论，欢迎感兴趣的投资者拨入交流。

　　研讨会相关标的周涨幅榜

　　数据来源：彭博、第一上海，注：2021年08月25日至2021年09月02日波幅

　　近期系列研讨会一览

　　第一上海部分疫情系列研讨会推荐公司表现及概况：

　　数据来源：彭博、第一上海，注：现价为2021年09月02日价