美团又实现了一个业绩向好的季度，营收同比增长77%（比市场预期高3%）和更高的盈利水平。所有业务线表现都超出了我们的预期。展望未来，外卖业务可能会在21年第三季度看到订单增速下降（同比增长25%）和利润率（营业利润率达3%）有所波动，但这部分是在市场预期之内的。管理层再次强调新的社会保障是可接受的，但长期增长趋势不变。我们重申对美团基于高壁垒而具备的长期内生增长充满信心，并认为其短期阻力可控。我们将21-23年营收预测上调2%，并维持383港元的目标价格。建议逢低买入以获得有吸引力的估值（以180港元作为基本价格下限）和进一步的催化剂（如反垄断法罚款）。
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