周三（8月18日），万众瞩目的美联储虽然没有拿出任何相关决策，但当前的市场风向是没有坏消息就是好消息，结合此前多位美联储官员提及的时间线，年内进行Taper的概率仍旧较大。美联储纪要出炉后，行情出现变盘，美联储纪要总体偏悲观，强调了德尔塔病毒带来的风险，首先美元指数尾盘出现短线跳水，几乎回吐所有涨幅，黄金则有所反弹，最终微涨收盘，随着年内缩减购债的预期加大，隔夜市场在消化了悲观情绪后，今日的风险情绪明显回转，美指强势上涨，黄金及一众非美货币纷纷下跌。
美联储年内Taper预期加大
北京时间周四凌晨公布的美联储FOMC会议纪要显示，美联储决策者在7月利率会议上讨论了今年开始缩减购债规模的可能性，不过对于具体何时进行taper仍存在分歧。纪要重申应该先Taper，直到资产负债表不再扩张，然后再加息，目前还未达到加息所需的就业标准，美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛。
分歧部分主要在于taper的时间，多数美联储官员在会议上指出，如果经济复苏与他们的预期大体一致，那么年内开始放慢资产购买计划的步伐可能是合适的。少数几位决策者希望在未来几个月就开启taper进程，以便在明年经济进一步走强时，美联储可以提高利率来遏制经济过热的情况。而其他人则认为，就业尚未达到美联储所设立的实质性进一步进展的标准。还有一些与会官员宁愿等到2022年初才开始进行taper。
总体而言，虽纪要内容并没有明显的鸽派和鹰派线索，但美联储年内进行Taper的预期正在加大，对于当前Tpaer的预期没有坏消息就是好消息。
Taper渐行渐近
当前市场处于美联储政策收紧预期日益增强的窗口期，劳动力快速修复背景下联储8月宣布缩表的概率升温。
第一，从美联储最为关注的就业指标来看，7月美国非农数据大超预期，已经满足触发Taper的条件。第二，6-7月美联储议息会议显示联储态度已经开始边际转鹰。美联储已经开始讨论缩减资产购买，多名票委近期观点偏鹰，6月的点阵图也显示越来越多的美联储官员转向“鹰派”，大多数官员预计2023年底前或加息两次。
另外，美联储缩减购债（Taper）的进程可以划分为三个主要阶段：1讨论Taper，2宣布Taper，3实施Taper。
从金融危机后美联储退出QE的节奏来看，美联储初次在议息会议中讨论缩减购债到宣布Taper历时约4个月，而从宣布Taper到最终Taper落地大约耗时半年。今年4月美联储已经开始讨论缩减购债，预计将在Q3正式宣布Taper，8月全球央行年会和9月议息会议会是较好的沟通窗口，而具体实施时间预计在今年底/明年初。
黄金还能坚挺多久？
近期较罕见出现黄金与美指共同上升的局面，究其原因两者都具备避险价值，而在阿富汗库之下，均受到避险买盘资金推动，一时间内出现同步上涨的现象，后期一旦避险情绪消散美指在Taper预期加强的带动下，黄金无法突破1800关口压制位，后期或将不可避免地迎来新一轮空头行情。
阿富汗局势目前仍是市场的焦点，美国正紧急冻结阿富汗政府数十亿美元储备，以图切断塔利班资金来源。此外，阿富汗近日的抗议活动三人遇害丧生，塔利班高级成员称，阿富汗将不是一个民主国家，将根据伊斯兰法律进行统治。美国国防部长奥斯汀表示，与塔利班没有敌对的互动，国际货币基金组织（IMF）当地时间8月18日暂停了阿富汗获得国际货币基金组织资源的渠道。
虽阿富汗局势不稳定不断推动避险情绪升温，但随着塔利班统治阿富汗已成事实，而西方对 阿富汗的制裁也并未涉及到武力部分，拥有超过70万盎司的黄金储备的阿富汗，在经济制裁之下一旦资金紧缺将不排除大量抛售，对于金价的走势是非常不利的。
总体而言，黄金避险买盘一旦不足以支撑黄金的上涨，美元的强势回升将对黄金形成强力的压制，具体可参考近期的非美货币，在美联储Taper预期渐行渐近的影响下，一股空头力量正在以迅雷不及掩耳之势来袭。
目前黄金短线已开始转空，如接下来再强势跌破1770美元关口，新一轮空头将形成。
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