全体注意，银行存款利率要下降了！这是变相降息吗？

　　重磅信号！存款利率要下降？

　　6月20日，记者获得的一份材料显示，某西部省联社于6月19日向省内农信社、农商行、农村合作银行下发《关于调整人民币存款利率的通知》（下称《通知》）显示，

　　根据自律机制工作会议精神，决定自6月21日起将存款利率定价方式由现行的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”。

　　基点上限由自律机制确定，按照银行类别实行差异化管理。

　　记者采访深圳市场上的银行获悉，部分银行已接到总行下发存款利率报价方式调整的通知，正积极推进落实。

　　“采用新的报价方式是基于利率市场化改革的需要，”综合开发研究院金融与现代产业研究所副所长余凌曲接受记者采访时表示，“目前贷款率已由各个金融机构参照LPR（贷款市场报价利率）进行定价，并以此为基础进行加减点。存款利率继续沿用上浮的形式，已不再符合当前市场需要。”

　　在银行过往揽储过程中，不同银行往往采用不同上浮比例来确定利率，改成加点方式后，将引导利率水平下降。存款利率报价调整模式为“短端稳、长端降”。也就是说，短期银行存款利率变化不大，大体保持平稳；2年期、3年期定期存款，以及相关期限大额存单利率按照加点报价后将出现利率下调。

　　记者采访中发现，深圳多家银行下调部分存款产品的利率，而调低利率的原因是正是基于存款报价方式的调整。

　　“我们这段时间正在主推3年期大额存单，趁着利率下调之前加紧揽储。”某股份制商业银行客户经理欧先生告诉记者。位于罗湖笋岗某银行的客户经理杨先生则告诉记者，该行已在18日下午4点半下调了部分大额存单的利率，比之前低10%左右。

　　上述股份制商业银行客户经理均表示，关于存款利率报价方式调整方面，均已收到总行口头通知，往后会以加点的形式来计算利率，具体多少点，根据不同期限来确定，总行有规定上限。

　　记者了解到，深圳某国有银行已经发布通知，自6月21日起，将定期存款利率上浮上限由“上浮40%”调整为“基准+50BP（BP：基点）”。以央行公布的两年期定期存款基准利率2.1%计算，该行两年期定期存款利率水平将由2.94%下降至2.6%。

　　这个周末，“银行大额存单遭抢购”话题冲上微博热搜榜。

　　从多家银行的内部动作看，市场利率定价自律机制执行新报价方式的时间是6月21日，也就是今天起。

　　有媒体报道称，近日前来问询大额存单的人很多，大额存单额度快速被消耗，因为过了这个周末，不少存款产品的利率要下调。

　　对此，很多网友认为，上述行为属于变相降息。

　　兴业银行深圳分行一款3年期年化收益3.9%的定期存款，下周一将调降到3.5-3.7%。

　　调整幅度最大的是工行某分行，三年期大额存单从3.85%直接下调到3.25%，调整幅度达到60个BP。

　　新一轮的全球通胀正席卷而来。

　　近日，美国劳工部公布，2021年5月消费者物价指数（CPI）较2020年同期上涨5%，创下2008年8月以来的最高涨幅。剔除食品和能源后，CPI依然上涨3.8%，创下自1992年5月以来的最快速度。

　　为近一年来，美国CPI同比增幅在2021年5月达到一个小高峰。

　　美东时间6月16日美联储决议公布后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会表示，政策将继续为经济提供强有力的支持，通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和。

　　美国之外，无独有偶，全球多个主要经济体近期数据均显示，通胀率上升，或超过央行目标，或创10年最高水平。

　　比如，英国国家统计局（Office for National Statistics）于当地时间周三发布的数据显示，在截至5月份的一年里，消费品价格上涨2.1%，高于4月份的1.5%，为2019年7月以来的最高水平，而市场的普遍预期是1.8%。

　　加拿大统计局（Statistics Canada）本周三在渥太华公布，5月份消费者价格指数较上年同期上涨3.6%，为2011年5月以来的最快年度涨幅，这比4月份的3.4%有所上升。

　　全球新一轮通胀根源何在？即将持续多久？

　　交行金研中心副总经理、首席研究员唐建伟对21世纪经济报道记者表示，本轮通胀原因有三：

　　一是新冠肺炎疫情以来，全球量化宽松释放了天量流动性。

　　二是全球疫苗接种推进以来，疫情得到一定的缓解，经济情况有所恢复。

　　三是由于疫情导致工厂停工、生产停滞，国际供需不平衡状态进一步加剧，而疫情好转之后需求迅速扩量，供应链恢复赶不上需求恢复，从而推高价格。

　　中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明对21世纪经济报道记者表示：

　　首先，发达经济体与新兴市场之间的免疫落差导致的全球层面供需不平衡是通胀的重要推动因素。工业品的全球生产、消费存在显著错位。

　　一方面，发达国家经济幅度较好、需求修复较快；

　　另一方面，新兴市场国家作为供给方产能仍然受疫情影响较强，同时次贷危机后原材料生产领域投资不足也约束了基础工业品的产量弹性。

　　其次，全球放水史无前例，过于积极的宏观政策组合，导致通胀同时具备需求拉动和成本推动两种逻辑。

　　一方面，超额的财政支出和极度宽松的货币环境，在经济复苏的过程中，以需求拉动的形式在支撑通胀上行。另一方面，过度的财政救助降低了失业人口再就业的意愿，进而导致了企业招工困难，工资成本上升。

　　最后，疫情后美元走弱、低碳转型等也是商品走强、推升通胀的支撑因素。

　　自从上半年以来，由大宗商品涨价带来的输入性通胀一直是备受关注的话题，那在全球性通胀的背景下，中国会受到什么影响，对货币政策的制定会带来一定的压力吗？

　　就货币政策而言，中信证券研究所副所长、首席FICC分析师认为，首先海外通胀的高企短期还不至于引起海外货币政策的快速收敛，目前看美联储最快缩减QE还需要等到明年，欧央行则会更晚。

　　且目前人民币汇率仍处高位且中美利差较大，海外通胀尚不足以对国内货币政策产生较大压力。

　　回到国内，PPI同比高点基本确立，后续将逐步回落，短期货币政策压力有所缓解。但需要警惕的是，四季度至明年非食品CPI和核心CPI可能回升至较高水平，叠加美联储逐步缩减QE，国内货币政策存在一定的收紧压力。

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