黄金价格因通胀走高下跌

　　由于美国通胀数据高于预期，本周金价出现下跌。不过，经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）却称 4,145 美元的黄金是“馈赠”，并表示美联储实际上已经输掉了通胀战。

　　从理论上讲，本轮抛售看似反常。黄金一向被视为对抗通胀的“经典避险资产”，但连续三天公布的高通胀数据却令金价承压走低。

　　彼得·希夫为何称金价下跌为“送礼”

　　首先，美国 9 月消费者价格指数（CPI）公布，数据显示同比上涨 3.7%，高于此前 3.6% 的市场预期。

　　随后一天，批发通胀数据出炉。生产者价格指数（PPI）同比大涨 6.3%，创下 2022 年以来的最大升幅。

　　与此同时，9 月美国进口价格同比上涨 1.1%，同样高于市场普遍预期的 0.8%。

　　尽管通胀高企，交易员们却选择抛售黄金。他们普遍解读为美联储将进一步加息，而加息周期下无收益率的黄金吸引力减弱。

　　现货黄金（XAUUSD）价格走势。来源：TradingView

　　本周金价累计下跌约 0.6%，过去一个月则累计回落超过 2%。其中，CPI 数据发布当天的跌幅最为显著，随后价格部分回弹。

　　对此，彼得·希夫认为，当前顽固的通胀正说明美联储的紧缩政策已然失效。在他看来，金价疲软反而提供了买入窗口，而非警示信号。

　　希夫坚称，金价本应于本周大涨，但市场却“拱手将黄金送给了买家”，堪称“馈赠”。

　　美联储的通胀战还剩多少胜算？

　　不过，市场主流观点依然和希夫相左。根据 Kitco 报道，CME FedWatch 工具数据显示，12 月加息概率高达 90%。

　　与此同时，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）本周对经济前景表达了乐观态度。不过，他并未就利率走势给出明确指引。

　　同样，Capital Economics 的哈马德·胡赛因（Hamad Hussain）预计，随着美联储持续加息，金价将在年底前持续下行。美国银行同样预测，黄金价格到年底都将难以突破 4,000 美元。

　　贵金属市场已经感受到巨大压力。本月早些时候，黄金与白银在短短几分钟内蒸发 400 亿美元市值。

　　随后，银价在 CPI 数据发布后创下 2026 年以来的最低收盘价。

　　归根结底，Schiff 对黄金价格的判断取决于一个关键考验：若即便在高利率环境下，通胀依然超出市场预期，投资者或将动摇对美联储的信心，而不是继续预期加息。届时，黄金等硬资产将受益，这也是 Schiff 长期坚守的投资主张。