Anthropic 被评垃圾引发比特币争议

　　Claude 背后的人工智能公司 Anthropic 最新获评垃圾债信用等级，引发市场对 AI 投资热潮背后风险的关注。比特币支持者则认为，传统金融体系正面临更大的隐忧。

　　Kroll 债券评级机构（KBRA）在 6 月为 Anthropic 赋予了 BB+ 评级，但相关细节直到 10 月才被外界广泛知晓。

　　BB+ 正好处于投资级以下一级。简单来说，这意味着对该公司的放贷风险高于对高信用等级借款方的放贷。

　　因此，投资者通常要求更高的回报以补偿风险。

　　此次评级还包括 Anthropic 在 350 亿美元 AI 芯片融资项目中的 44 亿美元次级债务。该部分债券年化收益约为 8.5%，而由 Broadcom 支持的高级债收益率则为 5.75%。

　　那么，为何比特币投资者会关注一家 AI 公司的信用评级？

　　Anthropic 信用评级为何引发比特币话题

　　问题不仅仅局限于 Anthropic。当前，美国政府借贷成本持续攀升，对于“安全资产”的传统认知正在受到挑战。

　　今年 10 月初，美国 10 年期国债收益率突破 5.3%，创下 24 年新高。（查看详情）

　　收益率提升意味着现有债券的市场价值下跌。即便是政府债券，若在到期前出售，也可能面临亏损。

　　ParaFi 投资人 Jeff Park 指出，这一系列变化令传统 60/40 资产配置模式——其中 60% 投资于股票、40% 配置债券被视为防御性资产——受到质疑。

　　Blockstream 首席执行官 Adam Back 更进一步提出了新看法。

　　他认为，每一项投资都应与持有比特币的潜在回报进行对比。

　　不过，由于比特币波动较大，这样的对比存在局限。而政府债券违约风险远低于比特币，且比特币本身并无固定收益承诺。

　　比特币分析师 Willy Woo 也曾警告，如果以比特币为本位的新经济体系建立，未来负债偿还难度将提升，整体经济增长或趋缓。

　　与此同时，债券型 ETF 持续吸引 资金创纪录流入，显示固定收益资产依然具有吸引力。

　　此次 Anthropic 信用评级成为比特币支持者的新论据。但传统投资者是否会因此被说服，仍有待观察。