今年 8 月，美国房屋卖家数量超过买家创下新高，比率达到 57.9%。随着 7% 的抵押贷款利率高企，购房需求被大幅抑制。同时，越来越多美国家庭出现贷款逾期现象，顶级抵押贷款银行股价也跌至历史低位。
通常来说，买方市场本应缓解购房者压力。但这一次，需求的萎缩更多反映出美国家庭预算紧张，并非房价出现实质性下降。
为何美国购房者大幅减少？
Redfin 数据显示，8 月美国活跃卖家数量约为 153 万，创下自 2020 年初以来的新高。
相比之下，买家人数仅约 97 万 2,300 人，为 2013 年有统计数据以来的最低水平。
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Home Sellers now outnumber Home Buyers by the largest margin ever recorded ???? ???? pic.twitter.com/sS1rqZQ4k6
— Barchart (@Barchart) October 12, 2026
这一趋势转变极为明显。2022 年初，疫情期间房市竞价激烈，彼时买家数量还比卖家高出约 35%。
借贷成本上涨是主要原因。10 月 1 日，30 年期固定抵押贷款的平均利率飙升至 7.28%，为 2023 年 11 月以来最高水平。
面对变化，卖家也在主动调整。Redfin 数据显示，截至 9 月 20 日的四周内，21.1% 的在售房源下调了挂牌价格，这一比例自 2022 年有统计以来已攀升至同期新高。
美国家庭的杠杆极限已至？
市场疲弱不仅体现在房屋交易上。过去一年，约有 20% 的美国家庭出现贷款或房贷逾期的情况。
这一数据来自美联储于 10 月 9 日发布的 2025 年美国家庭金融状况调查（SCF）报告，每三年公布一次。
相比之下，2022 年这一比例仅为 12%。此前，仅 2007 年金融危机爆发前的调查数据才更高，为 21%。
去年五分之一家庭出现贷款逾期 数据来源：美联储
严重违约的家庭数量也在上升。目前，大约 8% 的美国家庭已经逾期 60 天以上，已接近 2010 年金融危机后的峰值。
家庭债务压力也在加大。美联储数据显示，目前有 8.6% 的家庭用于偿还债务的支出超过收入的 40%，而此前这一比例为 6.5%。
UWM 股价创历史新低对美国房贷行业意味着什么？
美国房地产板块的压力持续加剧，房贷机构同样难以幸免。United Wholesale Mortgage（UWM，代码 UWMC）母公司 UWM Holdings 股价于 10 月 9 日收于 1.08 美元，创下历史新低。
按贷款金额计算，2025 年 UWM 仍是美国最大房贷机构，总发放金额为 1,643 亿美元。数据来自美国住房按揭披露法案（HMDA），该法案要求联邦级别的贷款详尽披露。
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The largest mortgage lender in the United States, United Wholesale Mortgage, just fell to its lowest closing price in history and is on track for its 9th consecutive red month, its longest losing streak in history ???? ???? ???? pic.twitter.com/Ru0vN6bjvO
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该股较 1 月高点 6.15 美元累计下跌约 82%。目前已连续 9 个月收跌，创下该公司上市以来最长连跌纪录。
8 月份股价跌势进一步加速。UWM 披露第二季度亏损 4.519 亿美元，主要由于对冲业务亏损高达 6.03 亿美元。
上述对冲损失与其收购抵押贷款服务公司 Two Harbors 失败有关。受此影响，UWM 宣布暂停分红，并计划筹措至多 20.5 亿美元的新增资本。
公司当前推出的 4 亿美元配股计划将于 11 月 12 日截止，发行价格不低于 2 美元，几乎是当前股价的两倍。
上周，知名投行 Keefe, Bruyette & Woods（KBW）下调了该股评级，将目标价下调至 1.50 美元。同日，UWM 宣布取消 Fannie Mae、Freddie Mac 与 Ginnie Mae 相关房贷的最低信用评分要求。
综合来看，市场供应创新高、违约率上升、放贷机构接连承压，整个市场的金融风险正持续叠加。纽约联储即将在 11 月初发布的第三季度美国家庭债务报告，将揭示违约率是否继续走高。
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