Janus Henderson：美股或接近顶部时机难测

　　Janus Henderson Investors 多元资产宏观投资主管 Michael Contopoulos 表示，市场已接近顶部，但无法准确预测周期何时反转。

　　Contopoulos 在接受 CNBC 节目《Fast Money》采访时，探讨了近期利率飙升以及美国经济的总体状况。

　　Janus Henderson：市场周期进入后半程，美国经济依然稳健

　　根据美联储官方声明，美联储于 9 月 16 日以 12 比 0 的投票结果决定加息 25 个基点，将联邦基金利率区间上调至 3.75% 至 4%。

　　与此同时，受能源价格高企引发的通胀担忧影响，市场收益率持续攀升。据 CNN 报道，截至 9 月 24 日，交易员预计 10 月加息的概率约为 71%。

　　Contopoulos 认为，这一现象本身并不代表市场已经出现重大风险。他指出，当前企业盈利表现健康，市场参与度有所扩展。

　　他还提到，最新数据显示，截至 9 月 19 日当周，美国初请失业金人数降至 19.7 万，接近 1969 年以来最低水平。相关数据来源自 彭博。

　　不过，对于市场拐点的具体时间，他表达得非常直接。

　　“我认为我们正在接近市场顶部，也越来越接近本轮周期的尾声。”

　　Michael Contopoulos，CNBC

　　他补充称，市场转折点可能在未来 3 个月、6 个月或 12 个月内出现。

　　关注多重信号，部分策略师依旧看好后市

　　Contopoulos 重点关注利润率收缩、企业盈利增速放缓、公司债信用利差扩大，以及收益率曲线倒挂等市场信号。其中，信用利差反映了企业发行债券较美国国债需要支付的溢价。

　　所谓收益率曲线倒挂，即短端收益率高于长期收益率。上周四，美国 10 年期国债收益率一度升至 5.22%，而两年期收益率为 4.94%。

　　此外，他还表示，过去 6 到 12 个月内发行的大部分人工智能相关企业债券，目前均已跌破发行价。

　　Contopoulos 指出，全球同步加息使得美国收益率持续处于高位。投资者可以抛售美债，转而投资海外以获得更高收益。目前，日本 30 年期国债收益率上周创下 4.2% 的历史新高。

　　并非所有策略师都认为市场已临近顶部。Turtle Creek 策略师 David Spika 认为，若油价持续回落，美股年末有望再上涨 5% 至 10%。

　　本周多项重磅经济数据，如通胀、经济增长及就业指标，将成为检验两种观点的关键。