GDP数据稳了，英镑却跌了，都是能源价格惹的祸？

　　周四（8月13日）亚洲时段，连续第二个交易日承压，当前交投于1.3480附近，跌幅约0.1%。美元因油价驱动的通胀担忧而获得支撑——市场重新定价美联储加息预期，同时美伊对峙带来的地缘不确定性也为避险美元提供了买盘。

　　美元走强压制英镑：油价通胀+地缘避险双支撑

　　连续第二日承压，主要受美元走强的外部因素驱动。具体来看：

　　油价驱动的通胀担忧：中东紧张局势持续推升原油价格，这加剧了市场对全球通胀压力的担忧。由此带来的美联储加息预期重燃，为美元提供了利差层面的支撑。

　　美伊对峙的地缘风险：美国与伊朗在海湾问题上的谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡的不确定性持续存在。作为全球首要避险货币，美元因此获得额外买盘。

　　这两个因素叠加，推动从周三CPI数据公布后的低点反弹，成为压制的主要力量。

　　英国二季度GDP符合预期

　　英国二季度GDP数据落地后，英镑短线反而小幅走弱约0.1%。

　　英国国家统计局数据显示，6月GDP环比意外增长0.3%（远超持平预期），第二季度GDP初值环比增长0.4%（符合预期，较一季度0.6%放缓），同比增长1.2%（高于一季度0.9%及预估的1.1%）。数据整体稳健，服务业贡献突出，并未出现市场此前担心的明显疲软。

　　然而，数据公布后短线下跌约0.1%，并未获得明显提振。市场解读认为，虽然二季度表现尚可，但同比增长提速主要受基数影响，且伊朗相关冲突推高的能源价格将在下半年持续挤压企业与家庭预算，增长放缓风险仍存。与此同时，美元端相对坚挺，进一步压制了英镑的反弹空间。

　　机构观点

　　三菱日联金融集团在8月报告中表示，7月英镑相对美元和欧元均走强，英国央行7月维持3.75%不变，但收益率优势未来可能减弱。美元短期仍受利率与中东等地缘风险支撑，但随着通胀回落与美联储政策窗口关闭，2027年美元将进入贬值周期，从而带动反弹。整体看，英镑在G10货币中表现仍相对靠前，但短期内难有大幅上行空间，需等待美元走弱信号。

　　汇丰银行认为英镑主要受周期性因素驱动，包括英国经济数据疲软、英格兰银行政策空间受限、相对利率优势收窄，以及美元整体偏强。政治不确定性叠加宏观基本面走弱，进一步加剧下行风险。

　　汇丰对美元保持中期看多（尤其对欧元和英镑），认为美联储立场与美国经济韧性继续支撑美元，而英国国内因素难以提供足够对冲。因此，预计逐步下移至1.27附近。

　　结论

　　英国二季度GDP数据整体稳健，6月环比增长0.3%超预期，但英镑短线微跌，反映市场对下半年能源价格冲击及增长放缓的担忧，叠加美元端受通胀预期与避险需求支撑，英镑短期上行空间受限，走势仍偏震荡。

　　北京时间8月13日15:05，报1.3481/82。