比特币及更广泛的市场未能跟上节奏，全球股市创历史新高

　　Summary

• 比特币的交易几乎没有变化，尽管全球股指因对人工智能的乐观情绪和能源问题的缓解而创下历史新高，这凸显出加密货币的特定弱势。
• 衍生品数据显示，比特币和以太坊的活动较为低迷，但部分山寨币的持仓激进。
• 泰达币（Tether）市值在60天内急剧缩水40亿美元，表明资本正流出加密市场，且可能预示着处于晚期抛售阶段。要形成坚实的底部，USDT供应必须开始重新增长。

　　比特币（BTC）几乎持平，自协调世界时午夜以来微涨0.16%，交投于约64,000美元附近，尽管全球股市创下新高，受人工智能乐观情绪及霍尔木兹海峡重开进展推动，油价因此下跌。

　　MSCI 全市场指数上涨 0.4%，接近另一个创纪录的收盘点位，亚太基准指数上涨 2.2%，澳大利亚股市在标普 500 和道琼斯工业平均指数周二收于历史高点后创下新高。

　　更广泛的 CoinDesk 20 (CD20) 自午夜以来保持不变，11个成分上涨，9个下跌。

　　这种背离显示出加密货币的特定疲软。美国现货比特币交易型开放式指数基金（ETF）在今年上半年出现了54亿美元的净资金流出，资本则转向了与人工智能相关的资产。

　　“随着人工智能吸收了不成比例的资本和关注度，机构和散户对加密货币作为投资的兴趣已趋于冷却；过去一年，大多数行业不仅仅是加密货币，其表现均不及人工智能，”DWF Labs 在一份中写道。报告.

　　今日走势或将受到稍后公布的美国就业数据及ISM服务业采购经理指数的推动。

　　Circle Internet（CRCL），作为第二大稳定币（USDC）的发行方，表示第二季度收入较去年同期增长7%。7.01亿美元的收入数据低于市场预期，彭博社报道。

　　银河数字（GLXY）也将于今日发布财报。Riot Platforms（RIOT） 推迟了其报告 暂定期限。

　　衍生品仓位

• 加密期货市场情绪：加密期货多空比保持看跌，空头占交易量的51%。这一比例略优于近期52/48的空头优势。
• PUMP 市场强度：PUMP 是过去 24 小时表现最好的前 100 名代币，上涨了 115%。价格的飙升点燃了期货市场，未平仓合约增加了 9%，达到 847.6 亿代币。不过，这一数字并不新鲜。我们最近已经达到过这个水平，因此，尽管单日增长令人印象深刻，但整体活动水平并无异于常态。
• 未平仓合约变动者：其他持仓量增长的资产包括 XLM、ZEC 和 BNB。持仓量下降的代币，可能反映出资本外流的有 SHIB、HBAR 和 LTC。比特币和以太坊期货市场则几乎没有动静。
• 某些山寨币的积极买入：两者皆为 ZEC 和 BTC 多头在过去 24 小时的持仓量调整累计成交量差额中表现积极，且该数值也是各主要币种中最高的。这表明多头交易者可能更为激进，倾向于使用市价单而非被动限价单。相反，XLM 和 DOGE 则处于另一端。
• XLM 资金费率：XLM 同样因其显著的负年化永续资金费率 -23% 而表现突出。这意味着永续合约的交易价格低于现货价格，反映出市场对看跌头寸的偏向日益增强。
• 比特币波动性：昨日，我们注意到比特币30天隐含波动率指数的崩溃，以及该指数通常会从此水平强劲反弹。这一情况尚未改变，该指数仍维持在36%左右。以太坊波动率指数EVIV的情况亦是如此。
• 期权流动：在 Deribit 上市的期权中，比特币和以太坊的成交量排名继续以看涨期权为主。看涨期权提供了不对称的上涨收益敞口，代表了对市场的看涨押注。场外交易台 Paradigm 则展示了看跌以太坊风险反转策略。

　　代币话题

• 泰达币市值在60天内缩水了40亿美元，据CryptoQuant称，这是有记录以来最严重的收缩之一。当新的资金进入加密市场时，USDT的供应量会增加，因为美元会被转换为该稳定币以购买其他代币；而当资金流向逆转时，供应量则会减少。40亿美元的减少意味着资金正在流出该系统。
• CryptoQuant 将其描述为接近耗尽。该公司指出，市场中最严重的 USDT 收缩阶段历来更接近于卖压消退的时点，而非新一轮下跌的开始。基于此判断，如此严峻的稳定币供应缩减，往往标志着晚期抛售阶段。
• 该图表具有双重解读可能。在同一指标上，2023年初和2026年中期出现过同样深度的谷底，随后比特币实现了反弹。然而，USDT 供应量的收缩以及自五月以来比特币走势横盘的情况，同样清晰反映出需求的萎靡。只有当供应再次回升时，收缩才标志着触底，目前尚未出现。
• 关注 USDT 的供应趋势，而不仅仅是其规模。如果60天的变动回升至接近零，新资金正在流入，CryptoQuant的耗尽信号将得到支撑。如果持续下跌，资金仍在流出，收缩仍将继续。