美股创 2025 年 4 月以来最大跌幅 Fed 市场控制力受质疑

　　周三，道琼斯工业指数暴跌 1,153 点，跌幅达 2.19%，创下自 2025 年 4 月以来最大单日跌幅。此前，美联储宣布维持利率不变。

　　在 12 位联邦公开市场委员会（FOMC）成员中，有 3 人投票反对并主张加息。当天，标普 500 指数和纳斯达克也大幅收低。

　　债市用脚投票，美联储“按兵不动”遭遇抛售

　　10 年期美国国债收益率跳升了 7 个基点，升破 4.67%。30 年期收益率更是暴涨 10 个基点，突破 5.2%，创 2007 年以来新高。

　　美联储 FOMC 会议后，道琼斯遭遇大幅抛售。图片来源：Trading View

　　这一市场反应显示，债券投资者认为美联储主席 Kevin Warsh（沃什）在遏制通胀的问题上已明显落后。尽管他在新闻发布会上极力展现信心，但债市收益率依然持续攀升。

　　“我要强调，这个委员会的决策影响重大。在必要和适当的时候，我们不会犹豫，必将采取行动。”

　　——Kevin Warsh，美联储主席，原文链接

　　部分策略师认为，市场的波动远不止一日脉冲。巴克莱的 Emmanuel Cau 警告称，投资者对于通胀风险已变得过于安逸。尽管近期美伊紧张局势推高原油价格逾 6%，这种自满情绪仍在持续。

　　市场当前的“安逸配置”与持续高企的价格压力之间的反差，加剧了外界对美联储公信力下滑的担忧。

　　投资者直言“嘴炮”无效，政策须更果断

　　债券投资者依旧不为所动。DoubleLine 的 Jeffrey Gundlach 指出，长期收益率的上升，表明市场已自行定价未来可能的加息，无论美联储是否选择保持利率不变。

　　“如果真想将通胀率降至 2%，我认为必须加息。”

　　—— Jeffrey Gundlach，DoubleLine

　　随着中东地区紧张局势升级，油价持续上扬，进一步加剧了市场对通胀的担忧。同时，半导体板块延续近期跌势，持续承压。

　　不过，并非所有人都认为市场将面临严重风险。摩根士丹利的 Jim Caron 表示，美联储正在让市场自行收紧金融环境。他依然看好股市的长期走势，预计整体趋势仍将保持正面。

　　这一耐心能否延续，很大程度上将取决于今年 9 月的下一次美联储利率决议。