随着股价暴跌，比特币库存公司出售资产、偿还债务并转向人工智能

　　Summary

• Strategy、Satsuma、Smarter Web Company、Sequans、Nakamoto 及 Empery Digital 已出售比特币以偿还债务、资助运营、融资回购或加强现金储备。
• 比特币矿工 MARA 和 Bitdeer 出售持仓以融资 AI 基础设施建设，而 Twenty One Capital 的领导层变动及 BSTR 失败的合并交易则预示数字资产国库领域更广泛的动荡。

　　策略（MSTR）于2020年开创了数字资产国库（DAT）模式，推动了一波上市公司效仿者，这些公司动用自有资金并借入更多资金购买比特币（BTC），随着价格在2025年10月攀升至创纪录的126,000美元。

　　自那时以来，比特币已下跌约50%，导致股价暴跌，迫使许多公司重新考虑其积累策略。根据VanEck数字资产研究主管马修·西格尔，目前已有多家公司完全退出加密货币领域或大幅减少持仓。

　　仅在本周，佐仓技术（SATS） 所有 668 BTC 的清算、资本回笼以及从伦敦证券交易所摘牌。另一家在伦交所上市的公司，智慧网络公司（SWC）出售了 178 个比特币以偿还一项可转换工具

　　“当我们于2025年8月进入Smarter Convert时，它为传统杠杆提供了一种创新的替代方案，”Smarter Web首席执行官Andrew Webley表示 在一份声明中表示。“……虽然我们继续认可法定货币和比特币计价可转换工具的潜在优势，但我们目前认为它们并不代表The Smarter Web Company的合适资本解决方案。”

　　放弃国库策略的其他企业还包括 Sequans Communications（股票代码：SQNS），该公司在处置了近 80% 剩余持仓以偿还可转换债务之前，已出售了 1,025 个比特币。公司已排除进一步购买比特币的可能，并计划变现其剩余的 658 个比特币。

　　自2025年5月通过SPAC交易上市以来，Nakamoto（NAKA）的股价已下跌99%，售出约 284 个比特币 筹集 2000 万美元营运资金，此前完成了对 BTC Inc. 及 UTXO Management 的收购。根据 VanEck 的 Sigel 所述，其通过衍生品计划出售了约 40 枚 BTC。其剩余的 5,342 枚 BTC 中，近 70% 被用于抵押 Kraken 一笔将于 12 月到期的贷款，Sigel 将此描述为一场潜在的二元事件。

　　不仅是专业的国库公司在减少其最大加密货币的持有量。包括Bitdeer和MARA Holdings在内的加密矿业公司也在出售比特币以回购或偿还债务 并重新利用其能源供应协议和计算资源为人工智能数据中心提供动力。

　　其他卖家包括 Empery Digital，据报道，该公司已出售近一半比特币以资助股票回购和债务偿还，且 策略，该机构在最近几周内已出售约3,620枚比特币，已授权额外销售以支持其美元储备。

　　Strategy 作为开启投资趋势的公司，仍然是持有比特币数量最多的上市公司，拥有超过 840,000 个 BTC。首席执行官迈克尔·塞勒保持看涨态度。

　　“他表示：”我们可能会卖出一些比特币来筹集资金发放股息，旨在对市场进行一定的免疫处理。这并不意味着有全面退出计划的信号。

　　除了比特币销售之外，管理层变动和公司交易也在逐步展开。 杰克·马勒斯 辞去了 Twenty One Capital 首席执行官一职，而 亚当·巴克的比特币标准国库公司（BSTR）因市场环境不利未能完成其拟议的合并。