周五（6月12日）亚欧时段，走出利好兑现冲高回落走势，一是资金受到脆弱地缘利好获利了结，另一是SpaceX今晚将上市，首次公开募股定价为每股135美元，创下有史以来规模最大的上市交易纪录，可能使整体市场风险偏好收缩。
美国总统唐纳德·特朗普于当地时间周四对外宣布，已搁置针对伊朗的新一轮军事打击预案，这一表态释放出美伊结束冲突的谈判取得地缘突破性信号。
伊朗迈赫尔通讯社称，与美国拟定的谅解备忘录包含美方解除对伊朗制裁、从伊朗周边撤军以及取消海上封锁三项承诺，备忘录还涵盖重新开放霍尔木兹海峡、取消石油制裁以及解冻伊朗资金相关内容，后续最终谈判将围绕核问题与经济议题展开，不涉及伊朗导弹计划讨论，相关草案仍有待有关当局完成最终定稿
而就在数小时前，特朗普还在社交平台放出狠话，扬言要对伊朗实施“高强度打击”，并谋求全面掌控其核心石油产业，政策立场的快速切换再度引发国际社会关注。
停火期限延长将为美方留出更多地缘谈判窗口期，核心博弈标的直指伊朗核计划，这也是特朗普与以色列总理内塔尼亚胡发起此次冲突的主要说辞支撑。
谈判破冰：停战框架敲定，停火周期将延长
近数周来，特朗普多次对外吹风，称冲突双方距离达成和解协议仅一步之遥，却始终未能落地实质性共识。
直至周四午后，他在白宫椭圆形办公室的活动中直言：“我们刚同伊朗敲定一份重磅停战磋商框架。”
尽管未披露具体细则，但特朗普预判，未来数日有望正式签署协议，将今年4月起维系的脆弱停火周期延长。
消息人士透露，伊朗将在谅解备忘录中承诺不寻求拥有核武器，并着手解决浓缩铀危机，这正是美以方面长期关切的核心议题。
冲突背景：军事对抗升级，地缘风险一度高企
此次停火协议框架的达成，背景是美伊连续两日的往复军事对抗，此前局势已显著抬升中东地缘风险溢价，全面战火重启的市场预期持续升温。
冲突最初始于伊以对抗，随后演化出两轮美伊直接军事摩擦，波及美军驻留的相关国家，而导火索则是特朗普认定伊朗在霍尔木兹海峡空域击落美军攻击直升机（两名飞行员均成功获救）。
伊朗外交部曾评价美方打击行动“实质上消解了停火协议的约束力”，但并未官宣退出停火机制。
谈判症结：美方立场反复，伊朗直指进程扰动
伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊在国家电视台连线中证实，停战协议文本主体框架已基本定稿，同时指出“症结在于美方政策立场反复多变，直接扰动本轮磋商进程稳定性”。
这一评价并非空穴来风，特朗普此次从极致军事威慑到推动和平谈判的快速转向，再度印证其处理中东冲突时摇摆不定的风格——今年4月，他就曾向伊朗发出极端警告，称若不接受美方条件将造成不可逆重创，随后却选择延展停火周期。
核心博弈：核计划与海峡控制权的双重较量
本轮谈判的两大核心博弈卡点清晰可见：其一为伊朗核计划，美以担忧其高浓铀储备存在武器化风险，伊朗则始终主张核项目仅用于和平用途；
其二是霍尔木兹海峡航运控制权，这条水道是全球油气贸易的关键物流通道，直接左右能源大宗商品定价中枢。
伊朗持续数月干扰该海峡通航，已导致全球油气供给收紧、成品油价格上涨，通胀压力向外传导，区域内外食品及基础消费品成本同步走高。
威慑与成本顾虑：美方对伊朗石油枢纽的矛盾表态
特朗普周四曾扬言要军事控制伊朗石油产业核心枢纽哈尔克岛（该国90%原油出口依托该岛中转），但随后在福克斯新闻专访中流露顾虑：“坦白而言，我不确定美国国内能否承受该行动对应的综合成本。”
他补充道，“我无意大规模投放地面作战兵力，但倘若敲定该方案，我们可部署小规模地面力量完成枢纽接管。”
与此同时，美国财长斯科特·贝森特表示，美方计划动用冻结的伊朗境外资产，补偿美国盟友蒙受的损失，并对冲伊朗针对海峡过境船舶征收费用带来的成本冲击。
未决分歧：真主党问题成终战协议拦路虎
分歧仍未完全弥合：伊朗明确将“解决黎巴嫩境内真主党与以色列的对抗”纳入终战协议底线，而以色列总理内塔尼亚胡办公室已澄清未参与美伊双边协议，且其强硬立场未改，仍意图彻底瓦解真主党武装。
持续的冲突与制裁已给伊朗民生带来沉重打击，北部巴博勒市一名25岁匿名学生透露，美以军事打击叠加国内大面积失业与三位数食品通胀，居民日常采买压力陡增，“各类民生事项持续恶化，民众几乎看不到预期改善的信号”，而他如今最关切的是本国能否“守住领土完整与战略威慑能力”。
军事余波：美军封锁行动引发国际谴责
军事对抗的余波仍在显现，美国中央司令部周四披露，已对一艘试图突破伊朗港口封锁的几内亚比绍籍油轮“贾尔维尔号”实施打击，导致其动力系统瘫痪，这是美方为落实封锁举措处置的第九艘民用船舶。
此前的周二，美军袭击帕劳籍油轮“塞特贝洛号”时造成三名印度船员遇难，国际海事组织负责人已公开谴责此类袭击行动。
总结与技术分析：
目前金价仍然锚定实际利率，或者直接可以通过名义利率即美债收益率进行观察，由于美伊和谈局势还处于脆弱阶段，即宣布好消息大概率就是黄金的卖点。
美伊和谈的突破性进展虽缓解了地缘冲突升级的迫切风险，但市场对协议落地的可持续性仍存疑虑——加拿大皇家银行此前警告，当前“协议即将达成”的叙事已明显跑在现实前面，外交僵局与军事摩擦的潜在风险仍未消除。
这种不确定性直接映射在黄金市场，这会极大限制黄金的反弹空间。
技术面价格依然处于下降通道中，目前受5日线和下降通道线压制，有望在通道中轨附近找到支撑。
北京时间15:56，现报4182美元/盎司。
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