地缘风险难撼供应过剩格局，油价周线两连跌，分析师预计2026年将承压

　　本周油价虽然在周二触及五月以来的低点54.98美元/桶，但因地缘局势的不确定性，尤其美国拦截委内瑞拉油轮的推动，油价周五上涨，美油收于56.54美元/桶，收于60.47美元/桶。但在多空因素的交织影响下，油价呈现出短期反弹，全周仍跌的复杂局面。本周油价累计下跌约1%，且已是连续第二周下跌。

　　此外，美国汽油期货价格跌至四年低点，导致炼油利润率指标（裂解价差）大幅下滑。这通常反映了市场对未来成品油需求的担忧，是一个值得关注的利空信号。

　　三菱日联分析师表示，随着圣诞节和新年假期临近，交易量萎缩，市场流动性下降，加大了价格剧烈波动的风险。

　　瑞士宝盛的Norbert Rücker研究报告称，明年油市供应将持续过剩，油价料将继续承压。美国加大对委内瑞拉的施压力度所带来的供应风险不太可能构成实质性影响，委内瑞拉是一个次要的参与者，其部分出口可能会继续。

　　瑞士宝盛预测，在2026年的大部分时间里，油价将交投于50多美元的高位区间。