原油价格因需求疲软、获利了结及库尔德地区原油恢复供应而下跌

　　周四(9月25日)，WTI原油期货价格走低。此前一轮大幅上涨推动油价升至9月初以来的最高水平，目前价格正出现回落。此次回调既反映出交易员的获利了结行为，也体现了金融市场整体的避险情绪:随着冬季需求淡季临近，交易员正评估喜忧参半的供应信号与疲软的需求指标。

　　美联储表态及股市疲软拖累市场情绪

　　在美国股市连续两日下跌，且美联储主席鲍威尔发表讲话警告“资产估值过高”后，整体市场基调转向谨慎。由于各类资产的风险偏好普遍下降，这些因素均对原油价格构成了压力。

　　瑞银（UBS）大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出：“当前市场整体处于避险状态。”玛瑙资本集团（Onyx Capital Group）的豪尔赫·蒙特佩克补充称，鲍威尔的言论进一步扰乱了市场情绪，且这种负面情绪已传导至原油市场。

　　库尔德地区原油供应拟恢复，供应端压力重现

　　市场对“库尔德地区原油供应或很快恢复”的预期日益升温，这进一步强化了油价的看空基调。目前已有8家石油公司与伊拉克联邦政府及库尔德地区政府达成协议，为原油出口的恢复铺平了道路。

　　辉立期货（Phillip Nova）的普里扬卡·萨奇德瓦表示，库尔德地区原油的重新供应令市场再度担忧“供应过剩”，尤其是在季节性需求峰值已逐渐消退的背景下。海通证券对此观点表示认同，并指出“不断上升的供应风险尚未完全反映在油价中”。

　　与此同时，摩根大通（J.P.Morgan）指出，美国汽油需求已出现疲软的早期迹象，这一现象反映出居民出行活动正逐步降温。

　　展望：短期偏向看涨，但供应风险限制上行空间

　　油价突破关键移动平均线及阻力区间的技术面走势，释放出短期看涨的信号。然而，来自股市疲软、库尔德地区原油出口恢复以及需求疲软的多重阻力表明，除非出现新的供应中断事件，否则油价的上行空间可能会受到限制。

　　北京时间21:55，WTI原油报64.19美元/桶，跌幅1.23%。