技术指标发出“黄牌警告”：棕榈油高位回调，是趋势终结还是多头蓄力？

　　周一(8月25日)，马来西亚衍生品交易所（Bursa Malaysia Derivatives Exchange）棕榈油主力合约FCPOc3收报4493林吉特/吨，日内下跌36林吉特，跌幅0.79%。尽管前一交易日曾录得1.55%的涨幅，但市场在高位显现疲态，投资者对价格抑制需求的担忧逐渐升温。

　　技术面与当日行情解析

　　从技术指标看，当前棕榈油合约处于多空博弈的关键位置。布林带（20,2）中轨位于4370林吉特，上轨触及4606林吉特，下轨支撑位于4134林吉特。MACD（12,26,9）虽保持金叉状态，但快慢线差值收窄至6.49，红柱收缩暗示动能减弱。RSI（14）读数61.29，暂未进入超买区间，但已脱离强势区域。

　　日内价格回调主要源于获利了结与需求端疑虑。吉隆坡交易公司Iceberg X Sdn Bhd的自营交易员David Ng指出：“棕榈油近期涨幅可能抑制未来需求，且豆油与棕榈油价差收窄削弱了后者的竞争优势。”他同时提示，短期支撑位看4450林吉特，阻力位关注4600林吉特。

　　基本面与消息面新动态

　　汇率与政策扰动

　　林吉特兑美元汇率当日升值0.47%，令以美元计价的棕榈油采购成本增加，间接压制进口国需求。另一方面，印尼针对欧盟生物柴油反补贴税的WTO胜诉可能中长期利好全球棕榈油贸易格局，但短期实际影响有限。

　　机构观点：分歧与共识

　　 Iceberg X Sdn Bhd交易员David Ng

　　明确表示：“豆油与棕榈油价差收窄正削弱棕榈油的性价比优势。”其认为当前市场需突破4600林吉特阻力才能打开上行空间，否则可能回探4450林吉特支撑。

　　未来展望：谨慎中的机会

　　尽管棕榈油短期面临需求端压力，但生物柴油政策与原油价格联动仍提供底部支撑。若后续出口数据持续强劲或豆油价格再度走强，棕榈油有望重拾升势。然而，若林吉特维持强势或全球植物油供应超预期增加，价格调整周期可能延长。

　　市场需密切关注9月初的MPOB月度报告及印尼出口税费政策调整。中长期看，供需平衡表的修复仍需消费端实际增长验证，而非仅靠预期驱动。