周一（8月18日）亚市早盘，窄幅震荡，目前交投于3333美元/盎司附近，市场普遍关注地缘政治局势，乌克兰总统泽连斯基周一赴华盛顿与美国资料你给他特朗普会面，德法英意等国的领导人以及欧盟冯德莱恩将随行。另外，本周还将迎来杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔将发表讲话，这也是本周市场的焦点所在。
上周出炉的美国7月PPI数据强于市场预期，7月零售销售也强劲增长，令市场打消了9月份降息50个基点的预期，而且降息25个基点的概率也从100%下降至84%附近，美债收益率反弹至近两周高位，令金价承压；一些投资者押注俄乌达成停火协议，也打压黄金的避险需求，金价上周下跌1.8%，录得6月底以来最大单周跌幅，收报3335.90美元/盎司。
杰克逊霍尔会议备受瞩目
本周（8月21-23日）的杰克逊霍尔研讨会是市场焦点，尤其是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的年度演讲。Forex.com的James Stanley预计，中央银行家将倾向于鸽派言论，避免鹰派立场，这可能支撑金价。SIA财富管理的Colin Cieszynski也指出，会议可能影响美元走势，进而波及黄金市场。鉴于经济日历相对清淡，杰克逊霍尔会议被视为潜在的催化剂，可能打破当前金价的横盘格局。
美联储政策主导金价走势
市场普遍认为9月美联储降息已被充分预期，金价需更多货币宽松信号才能突破当前区间。萨克索银行的Ole Hansen指出，尽管7月PPI数据上升引发对通胀的担忧，但这不会改变美联储平衡通胀控制与经济支持的降息路径。长期看涨黄金的逻辑依然围绕美联储宽松政策和潜在的滞胀风险。专家强调，7月核心PCE通胀数据及9月FOMC会议将是短期内影响金价的关键因素，投资者需密切关注这些事件。
市场情绪分化明显
最新的Kitco新闻每周黄金调查显示，华尔街与散户投资者对黄金价格的预期存在显著差异。华尔街分析师中，80%（8位）预计未来一周金价将继续横盘整理，仅10%（1位）看涨，另10%（1位）看跌，反映专业投资者对短期趋势的谨慎态度。相比之下，散户投资者的乐观情绪更为强烈，在183票的在线民调中，63%（115人）预计金价上涨，18%（33人）看跌，19%（35人）认为将维持盘整。这种分化表明散户对黄金的长期看涨信心未受近期市场波动影响。
技术面显示区间整理
当前金价在3250-3400美元区间内盘整，Bannockburn全球外汇的Marc Chandler指出，3330美元为坚实支撑位。彭博社数据显示，ETF需求升至两年高点（2878吨），反映市场对黄金的长期看涨情绪未变。然而，Moor Analytics的Michael Moor警告，若金价在10-11月未能创出新高，可能回落至200日移动平均线（约2964美元）。短期内，市场缺乏趋势性动能，需基本面催化剂推动突破。
交易者保持谨慎策略
分析师普遍建议在金价回调时买入，而非追高。Marc Chandler表示，若金价回测7月底低点3270美元，将是买入机会。RJO Futures的Daniel Pavilonis指出，当前市场仍在消化关税风波的影响，交易者因不确定性而避免大举建仓。凤凰期货的Kevin Grady强调，实物市场因EFP价差（期现价差）剧增而面临挑战，风险管理部门要求放缓交易节奏。市场需等待更多明确性，例如FOMC会议记录或杰克逊霍尔会议的结果，以明确未来方向。
北京时间07:11，现报3332.50美元/盎司。
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